Bank of America (BofA) aconsella als inversors intensificar les seves estratègies de cobertura davant la possibilitat d'un empitjorament dels mercats de crèdit, amb especial focus a Europa, en un context de petroli per sobre dels 100 dòlars per barril i persistència dels riscos "geopolítics i inflacionistes".
En un informe difós aquest dijous, el banc nord-americà subratlla que la volatilitat en els mercats de crèdit es manté en nivells molt baixos malgrat l'encariment del cru, un escenari que, al seu judici, resulta propici per comprar protecció davant de possibles moviments negatius.
BofA sosté que els riscos macroeconòmics continuen sesgats a la baixa, en un entorn en què la inflació repunta de nou, l'energia i els aliments continuen encarint-se i el conflicte entre Estats Units i Iran, que entra en el seu setè mes, segueix sense resoldre's. Així mateix, destaca la incertesa sobre la reacció de la Reserva Federal i el repunt de les rendibilitats del deute sobirà.
Europa, en una posició més vulnerable
L'entitat estima que Europa s'enfronta a un nivell de risc superior al d'Estats Units, degut a la major dependència del seu cicle econòmic del mercat energètic. En aquest marc, preveu que els diferencials de crèdit europeus registrin una evolució pitjor que els nord-americans.
El posicionament actual dels inversors també posa de manifest aquesta bretxa. Mentre que als Estats Units s'ha observat una forta assumpció de posicions de risc, a Europa l'actitud ha estat sensiblement més prudent.
En aquest context, BofA considera que la combinació d'un preu del petroli per sobre dels 100 dòlars, una inflació elevada i riscos geopolítics contrasta amb uns nivells de volatilitat del crèdit encara continguts, el que, segons l'entitat, reforça l'atractiu de les estratègies de cobertura.