Aena es juga en les pròximes setmanes 2.600 milions d'euros fins al 2031. El Consell de Ministres ha d'aprovar abans del 30 de setembre el DORA III (Document de Regulació Aeroportuària), el document ‘mare’ per a la gestió de l'espai aeroportuari espanyol durant els pròxims cinc anys.
Per què és important?
En aquest document l'Executiu ha de determinar, entre altres qüestions, les inversions regulades que podrà realitzar la companyia. La proposta d'Aena és dur a terme el major cicle inversor de les últimes dècades: 12.888 milions d'euros d'inversió total entre 2027 i 2031, dels quals 9.991 milions corresponen a inversió regulada.
Quin és el problema?
Aena i la Comissió Nacional dels Mercats i la Competència (CNMC) difereixen en la taxa aeroportuària per finançar aquest volum d'inversions.
Què proposa Aena?
Partint d'una tarifa o IMAP (Ingress màxim anual per passatger) de 10,52 euros per passatger el 2026, proposa una senda ascendent de 43 cèntims addicionals per passatger i any, aproximadament, fins a assolir els 12,69 euros el 2031.
Què proposa la CNMC?
Front a un augment de les taxes del 3,82%, el supervisor dels mercats proposa una baixada del 0,59% durant aquest període, fins a un IMAP de 10,20 euros per passatger.
Per què existeix aquesta diferència?
Els dos fronts justifiquen els seus càlculs en una sèrie de paràmetres en què no coincideixen:
Passatgers previstos. Aena treballa amb un creixement del trànsit d'aproximadament el 1,3% anual (346,7 milions de passatgers el 2031), front al 2,2% de la CNMC, que preveu 366,7 milions. Comptar amb més passatgers, com preveu la CNMC, suposa repartir els costos entre una base més gran.
Costos operatius. La CNMC proposa retallar en 741,5 milions les despeses operatives plantejades per al període, que Aena pretén elevar de 5,10 euros el 2025 a 6,04 euros el 2027 i a 6,67 euros el 2031.
Cost del capital. Aena proposa una retribució de la inversió regulada del 9% front al 7,4% que proposa la CNMC. La diferència és de gairebé 1,6 punts i en el període regulatori estan previstes gairebé 10.000 milions d'inversió regulada.
Què suposa aquesta diferència?
Els càlculs varien en funció del nombre de passatgers que s'estimin. Emprant els càlculs d'Aena, la senda d'IMAP reclamada per la companyia suposaria gairebé 2.500 milions d'euros d'ingressos.
| Any | Passatgers previstos per Aena | IMAP Aena | IMAP CNMC | Diferència per passatger | Diferència estimada d'ingressos |
|---|---|---|---|---|---|
| 2027 | 329,3 milions | 10,92 € | 10,45 € | 0,47 € | 154,8 milions € |
| 2028 | 333,6 milions | 11,34 € | 10,39 € | 0,95 € | 316,9 milions € |
| 2029 | 337,9 milions | 11,77 € | 10,32 € | 1,45 € | 490,0 milions € |
| 2030 | 342,2 milions | 12,22 € | 10,26 € | 1,96 € | 670,7 milions € |
| 2031 | 346,7 milions | 12,69 € | 10,20 € | 2,49 € | 863,3 milions € |
| Total 2027-2031 | 1.689,7 milions | — | — | — | 2.495,6 milions € |
Font: elaboració de Demòcrata a partir de la proposta de DORA III d'Aena i de l'informe de la CNMC. La diferència estimada d'ingressos s'obté aplicant, sobre la previsió de passatgers d'Aena, la diferència entre l'IMAP proposat per la companyia i el recomanat per la CNMC. El càlcul reflecteix una comparació d'ingressos màxims regulatoris i no equival necessàriament a ingressos reals, EBITDA o benefici d'Aena.
Una bretxa que seria encara més gran de prendre com a referència la previsió de passatgers de la CNMC, que superaria els 2.611 milions d'euros.
| Any | Passatgers previstos per la CNMC | IMAP Aena | IMAP CNMC | Diferència per passatger | Diferència estimada d'ingressos |
|---|---|---|---|---|---|
| 2027 | 335,6 milions | 10,92 € | 10,45 € | 0,47 € | 157,7 milions € |
| 2028 | 343,9 milions | 11,34 € | 10,39 € | 0,95 € | 326,7 milions € |
| 2029 | 351,7 milions | 11,77 € | 10,32 € | 1,45 € | 510,0 milions € |
| 2030 | 359,2 milions | 12,22 € | 10,26 € | 1,96 € | 704,0 milions € |
| 2031 | 366,7 milions | 12,69 € | 10,20 € | 2,49 € | 913,1 milions € |
| Total 2027-2031 | 1.757,1 milions | — | — | — | 2.611,5 milions € |
Font: elaboració de Demòcrata a partir de la proposta de DORA III d'Aena i de l'informe de la CNMC. La diferència estimada d'ingressos s'obté aplicant, sobre la previsió de passatgers de la CNMC, la diferència entre l'IMAP proposat per Aena i el recomanat pel regulador. El càlcul compara ingressos màxims regulatoris teòrics i no equival necessàriament a ingressos reals, EBITDA o benefici d'Aena.
Qui té l'última paraula?
La Direcció General d'Aviació Civil és l'encarregada d'elaborar el DORA i elevar-lo per a la seva posterior aprovació pel Consell de Ministres, previ informe de la Comissió Delegada del Govern per a Assumptes Econòmics.
El document definitiu determinarà les previsions de trànsit, inversions, costos operatius i de capital i els paràmetres necessaris per calcular l'ingrés màxim anual per passatger durant els pròxims cinc anys.
La decisió arribarà després de mesos d'enfrontament entre Aena i les companyies aèries. Al març, la gestora aeroportuària va defensar que la seva proposta suposava un increment mitjà de 43 cèntims per passatger cada any i va recordar que les seves tarifes s'havien reduït un 7% en termes nominals des de 2015.