Els especialistes de les grans gestores internacionals consideren que l'or podria protagonitzar un rebot a curt termini, després que s'hagin relaxat parcialment les tensions entre els EUA i Israel, d'una banda, i l'Iran, de l'altra.
Des que el passat 28 de febrer esclatés el conflicte a l'Orient Pròxim, després del primer atac coordinat de Washignton i Tel Aviv sobre Teheran, el metall preciós –que tradicionalment havia actuat com a actiu refugi en episodis previs d'inestabilitat global– ha arribat a deixar-se més d'un 22%, en passar de moure's al voltant dels 5.300 dòlars per unça en la sessió prèvia a l'inici de la guerra a marcar 4.100 'bitllets verds' el dilluns 23 de març.
Amb l'anunci de negociacions per part del president dels Estats Units, Donald Trump, amb la República Islàmica i la presentació d'un pla de pau de 15 punts per part de Washington, l'or ha recuperat part del terreny perdut fins a rondar els 4.550 dòlars.
Tot i que en aquest episodi el metall no ha actuat com a refugi, l'entitat de serveis financers i principal banc de Suïssa, UBS, sosté que "el seu paper tant com a cobertura com a instrument essencial per a la diversificació de carteres es manté sense canvis".
En aquest sentit, des d'UBS remarquen que els preus actuals de l'or "són atractius per als inversors a llarg termini" i subratllen que el metall "ajuda a protegir-se davant dels efectes de segon ordre dels esdeveniments geopolítics".
Caigudes temporals i fonaments sòlids de l'or
En una línia similar, la gestora francesa Ofi Invest AM explica que les finestres d'entrada que ofereix ara l'or responen al fet que la seva correcció és "conjuntural" i "no han variat els seus fonaments sòlids".
Els experts de la firma coincideixen que, en ser un mercat "molt líquid", sol ser dels primers a acusar les tensions i recorden que, com ha succeït en altres ocasions, a "aquestes correccions les segueixen forts rebots".
Amb tot, els analistes d'Ofi Invest AM admeten que hi ha factors addicionals en joc. Entre ells, esmenten que "certs països del Golf podrien vendre part de les seves reserves, per finançar despeses de defensa i reconstrucció", un escenari que, per ara, no s'ha produït.
Així mateix, destaquen que l'Orient Mitjà és un enclavament clau per a l'or, ja que al voltant del 20% del comerç mundial passa per Dubai. Aquest element, remarquen, fa que el consum del metall a la regió tendeixi a moderar-se a mesura que es perllonga la guerra de l'Iran.
De cara a una possible pujada del preu del diner per part dels bancs centrals, la gestora francesa adverteix que "l'endeutament en les principals economies és tan elevat, que no pot suportar una pujada dels tipus d'interès reals sense que es generin seriosos dubtes sobre la solvència del deute sobirà".
Com a conseqüència, i juntament amb un risc més gran d'estanflació, assenyalen que l'or es consolida com una opció especialment interessant per a l'estalviador, en ser percebut com una reserva de valor fiable davant del risc d'impagament o de turbulències econòmiques.
Per això, els analistes d'Ofi Invest AM estimen que l'or hauria de "reprendre la seva tendència alcista", cosa que facilitaria "el retorn als nivells màxims de preus i fins i tot a superar-los". I recorden que "és una situació que s'ha repetit en el passat moltes vegades".
Un potencial alcista proper al 38%
Des d'UBS es mostren encara més concrets i calculen que la cotització podria aproximar-se als 6.000 'bitllets verds'. "Creiem que la trajectòria alcista a llarg termini de l'or segueix intacta i preveiem que el metall preciós arribi als 5.900 dòlars per unça a finals d'aquest any", ha assenyalat el director d'Inversions d'UBS Global Wealth Management, Mark Haefele.
En paral·lel, el banc estatunidenc JP Morgan va elevar aquesta projecció, abans que esclatés el conflicte, fins als 6.300 dòlars per unça. Si es compara amb el preu actual, el marge de revalorització supera el 38%.