El Govern ha de decidir en els pròxims mesos com seran els centres de dades que arribin a Espanya. La regulació, trametuda com a desenvolupament reglamentari, va finalitzar aquest dijous la seva fase de participació pública.
Per ara només és un esborrany, però introdueix requisits energètics, ambientals, d'eficiència i sobirania digital per a un sector que està disparant les seves sol·licituds d'accés a la xarxa elèctrica.
La regulació tindrà un impacte decisiu en totes les empreses involucrades, directa o indirectament en el negoci.
Merlin Properties: l'exposició més directa
Tipus d'impacte: directe.
Merlin Properties apareix entre les cotitzades espanyoles més directament exposades perquè els centres de dades formen part de la seva estratègia de creixement. La companyia va assolir 160 MW llogats en aquesta divisió durant el primer semestre de 2026.
L'accés a l'electricitat o les condicions ambientals i d'eficiència que quedin definides incidiran en el desenvolupament de nova capacitat. Requisits més exigents poden elevar costos i condicionar projectes futurs, però també alçar barreres per a altres desenvolupadors que no disposin d'actius preparats, energia o connexions.
ACS: més exigències poden convertir-se en més obra
Tipus d'impacte: directe en determinats projectes i benefici potencial en construcció.
El grup participa en el disseny i construcció de centres de dades a través de diverses filials i ha estès la seva activitat cap al desenvolupament i la inversió en aquestes infraestructures. Una de les seves filials, Turner, concentra en aquests centres el 37% del seu negoci, amb dades al tancament de 2025.
A través d'Iridium, ACS va anunciar la seva entrada com a inversor i operador d'un centre de dades a Alcalá de Henares, sobre una parcel·la de 6,7 hectàrees i amb 50 MW de subministrament elèctric garantit.
La futura regulació pot afectar els seus propis desenvolupaments espanyols i, al mateix temps, generar negoci constructor. Majors exigències d'eficiència, refrigeració, infraestructura elèctrica o resiliència poden traduir-se en més inversió tècnica. Aquest possible benefici dependrà dels projectes que finalment s'executin i dels contractes que aconsegueixi el grup.
Iberdrola: nova renovable per alimentar centres
Tipus d'impacte: benefici indirecte i potencial.
Apareix entre les energètiques millor posicionades si el text definitiu manté fortes exigències de nova generació renovable vinculada al consum dels centres de dades.
La companyia ja ha desenvolupat una estratègia específica per a aquest mercat i disposa de projectes i aliances destinades a combinar centres de dades, connexió elèctrica i subministrament renovable.
El creixement pot traduir-se en PPAs, nova generació i solucions energètiques. La regulació pot reforçar aquesta demanda si obliga els operadors a acompanyar els seus projectes amb capacitat renovable addicional.
Endesa: demanda elèctrica, renovables i xarxes
Tipus d'impacte: benefici indirecte.
Endesa calcula que els centres de dades podrien consumir al voltant de 15 TWh d'electricitat a Espanya el 2030, aproximadament el 5% de la demanda nacional prevista. Aquest creixement obre diverses vies de negoci. Una és el subministrament mitjançant contractes a llarg termini i generació renovable. Una altra passa per les xarxes de distribució, on les sol·licituds de nova potència estan obligant a plantejar inversions addicionals.
La companyia contempla 5.500 milions d'euros d'inversió en xarxes entre 2026 i 2028, tot i que l'execució d'aquest esforç està condicionada pel marc regulatori i la remuneració reconeguda a les distribuïdores.
Naturgy: renovables i cicles combinats
Tipus d'impacte: mixt.
Disposa de generació renovable, però també té una forta posició en els cicles combinats de gas. Naturgy opera 17 centrals a Espanya, amb uns 7,4 GW de potència. Són instal·lacions flexibles que entren en funcionament quan la generació disponible d'altres tecnologies no cobreix la demanda i exerceixen un paper de suport del sistema.
El creixement dels centres de dades pot augmentar la demanda elèctrica estructural, al ser instal·lacions que necessiten subministrament continu, també durant les hores en què la producció solar o eòlica és insuficient.
Les exigències de nova generació renovable poden afavorir la seva cartera verda i obrir oportunitats per a contractes de subministrament. Els seus cicles combinats no poden cobrir una obligació de consum renovable, tot i que poden seguir sent necessaris per donar suport al conjunt del sistema elèctric quan les renovables no produeixin suficient energia.
Acciona Energía: construcció especialitzada i via renovable
Tipus d'impacte: potencial.
Pot entrar en la cursa des de la generació renovable. La seva posició és, tanmateix, distinta a la d'Iberdrola o Endesa. No pot atribuir-se un benefici econòmic derivat del reial decret mentre no existeixin contractes o projectes concrets vinculats a aquestes exigències.
En el grup apareix també la pota constructora. Les noves necessitats d'infraestructura poden generar oportunitats addicionals, però tornen a dependre de futures adjudicacions.
Solaria: nova demanda per nova generació
Tipus d'impacte: potencial.
També encaixa en el grup de companyies que poden beneficiar-se d'una major necessitat de generació renovable. La seva exposició és més senzilla que la de les elèctriques integrades: si els centres de dades demanden nova capacitat renovable i contractes de subministrament a llarg termini, s'amplia el mercat potencial per als productors.
Redeia: tota la carrera passa per la xarxa
Tipus d'impacte: indirecte i regulat.
No ven electricitat als centres de dades ni construeix aquestes instal·lacions. La seva importància està en Red Elèctrica, operador del sistema i transportista. La magnitud de les sol·licituds converteix la xarxa en un dels principals límits per al desenvolupament del sector. Redeia contempla 6.000 milions d'euros d'inversió en el TSO nacional entre 2026 i 2029, dins de la seva estratègia de reforç de la infraestructura elèctrica.
Més centres de dades justificarien noves inversions en xarxa, però el retorn per a Redeia està subjecte al marc regulat. No existeix una relació automàtica entre més sol·licituds de connexió i més benefici.
Telefónica: sobirania digital i operació
Tipus d'impacte: directe, però limitat.
Telefónica entra per una via distinta. La companyia presta serveis de colocation i infraestructura digital mitjançant instal·lacions pròpies i acords amb tercers, però els centres de dades tenen un pes molt menor dins del grup que en Merlin.
Cobren especial importància per a la teleoperadora els requisits de resiliència i sobirania digital. L'exposició existeix, encara que no permet anticipar un impacte econòmic rellevant per al conjunt de Telefónica.
Ferrovial: divisió pròpia per desenvolupar centres
Tipus d'impacte: directe.
També ha donat el salt des de la construcció de centres de dades per a tercers cap al desenvolupament d'infraestructura digital pròpia. Entre els seus projectes figura el centre de dades de Telefónica a Alcalá de Henares, una instal·lació de 50 MW amb 23 sales destinades a equips informàtics.
Ara concentra aquesta activitat en Ferrovial Digital Infrastructure, plataforma especialitzada en el desenvolupament de centres de dades. Abarca des de la identificació de sòl i potència elèctrica fins al disseny, construcció i manteniment de les instal·lacions. Disposa a més de sòl a Madrid per desenvolupar infraestructura d'aquest tipus.
Sacyr: sense exposició encara quantificada
Tipus d'impacte: directe, però d'abast no quantificat.
La companyia ha incorporat perfils específicament vinculats a un projecte de data center a Saragossa, des d'especialistes tècnics fins a responsables d'instal·lacions, planificació i costos.
Però, a diferència d'ACS, Ferrovial o Acciona, la informació corporativa disponible no permet determinar quant pesen els centres de dades en la seva cartera o en els seus ingressos. La regulació pot generar oportunitats per a les seves àrees d'enginyeria i construcció si obliga a elevar les inversions en instal·lacions elèctriques, refrigeració, eficiència o resiliència.