Economia presenta la setmana vinent la llei de digitalització i modernització del sistema financer

Després de l'aprovació en Consell de Ministres, la dita llei de digitalització i modernització del sistema financer encara no està pròpiament en "fase parlamentària", sinó en l'última fase governamental. En quant el Govern la remet al Congrés dels Diputats, passa a ser un projecte de llei en fase inicial de tramitació, començant pel seu registre, qualificació i admissió a tràmit per la Mesa. Un cop admès, es publica i s'obre el termini de presentació d'esmenes, fet que marca l'inici efectiu de la feina parlamentària sobre el text. És en aquest tram inicial —admissió, publicació i obertura d'esmenes— on es situarà el projecte immediatament després del seu enviament a les Corts.

Del Consell de Ministres a les Corts Generals

Segons l'esquema general de tramitació dels projectes de llei a Espanya, la primera fase es desenvolupa a l'Executiu: el Govern elabora el text i l'aprova en el Consell de Ministres. En aquest punt, la norma encara és un anteprojecte convertit ja en projecte de llei governamental, però sense vida parlamentària pròpia. El pas clau per entrar en l'òrbita de les Corts és la remissió formal al Congrés dels Diputats, que és la Cambra d'inici ordinària per als projectes de llei del Govern.

Per tant, després de l'aprovació pel Consell de Ministres, la llei de digitalització i modernització del sistema financer es trobarà, en termes jurídics, en la transició entre la fase governamental i l'inici de la fase parlamentària, a l'espera d'aquesta remissió i registre al Congrés.

Registre, qualificació i admissió a tràmit

Un cop que el Govern envia el projecte al Congrés, s'activa el primer bloc de la tramitació parlamentària, que les fonts descriuen com:

• Elaboració i presentació: el Govern aprova el projecte en Consell de Ministres i el remet al Congrés.
• Qualificació i admissió a tràmit: la Mesa del Congrés examina el projecte, comprova que compleix els requisits formals i l'admet (o no) a tràmit.

En aquesta fase, el projecte de llei queda registrat a la Cambra i rep un número d'expedient. La decisió de la Mesa de “qualificar i admetre” és la que li atorga entrada formal a l'agenda parlamentària. Si es parla en termes generals de “fase de presa en consideració”, sol al·ludir-se precisament a aquest moment inicial en què la Cambra decideix, de forma formal, que el text seguirà el seu curs parlamentari.

Publicació i obertura del termini d'esmenes

Després de l'admissió a tràmit, es produeix un altre esdeveniment rellevant que marca l'inici del debat polític sobre el contingut:

• Publicació: el projecte es publica de forma oficial per a coneixement dels diputats i de l'opinió pública.
• Obertura del termini de presentació d'esmenes: “Després de l'admissió a tràmit, s'obre un termini perquè els grups parlamentaris presentin esmenes al text del projecte”.

És en aquesta fase quan els diferents grups poden plantejar esmenes a l'articulat, proposant modificacions parcials sobre articles concrets del text remès pel Govern. Jurídicament, l'obertura d'aquest termini indica que el projecte ha superat el llindar d'accés a la tramitació i entra en la seva fase de discussió i modificació potencial.

Des del punt de vista pràctic, després de l'aprovació en Consell de Ministres, la llei de digitalització i modernització del sistema financer es situarà, per tant, en aquest bloc d'inici parlamentari: primer pendent d'admissió per la Mesa i, un cop admesa, en l'etapa de publicació i de termini obert d'esmenes.

Connexió amb el debat de totalitat

El següent esglaó, un cop conclòs el termini d'esmenes, és el dit debat de totalitat en el Ple del Congrés. Les fonts assenyalen que en aquest debat es discuteix el conjunt del text i poden presentar-se esmenes a la totalitat per al seu rebuig global o devolució al Govern. Tot i que aquest debat és ja una fase posterior, sol considerar-se com la culminació d'aquesta primera etapa de “presa en consideració” política del projecte.

Resumint, després del Consell de Ministres i la remissió al Congrés, la llei es trobarà en la fase inicial de tramitació parlamentària, encadenant tres moments: registre i qualificació, admissió a tràmit per la Mesa, i publicació amb obertura del termini d'esmenes a l'articulat. Només després vindrà el debat de totalitat en Ple i, més endavant, la tramitació en comissió, Senat, i la sanció i promulgació finals.

Carlos Cuerpo, com a vicepresident primer del Govern i ministre d'Economia, Comerç i Empresa, no té una “competència financera pròpia” diferent creada ad hoc, sinó que els seus poders deriven de la Llei 50/1997 del Govern i dels reials decrets que organitzen l'Executiu. Jurídicament, el seu paper en regulació financera combina: 1) les funcions genèriques de vicepresident (allò que li delegui el president) i 2) les competències materials del Ministeri d'Economia sobre sistema financer, mercats de valors i normativa econòmica. La supervisió directa (Banc d'Espanya, CNMV, etc.) s'exerceix per aquests organismes, mentre que Cuerpo lidera la iniciativa normativa i la coordinació política i europea en la matèria.

Marc general: Llei 50/1997 i Constitució

La Llei 50/1997, del Govern concreta, a partir de l'article 98 de la Constitució, la posició de vicepresidents i ministres:

• Art. 2 i ss.: el Govern dirigeix la política interior i exterior i exerceix la funció executiva i la potestat reglamentària.
• Vicepresidències: “al Vicepresident o Vicepresidents, quan existeixin, els correspondrà l'exercici de les funcions que els encomani el President”. El vicepresident que assumeix un Departament Ministerial “ostentarà, a més, la condició de Ministre”.
• Ministres: com a titulars del seu Departament, “desenvolupen l'acció del Govern en el seu àmbit”, exerceixen la potestat reglamentària en les matèries pròpies del mateix i preparen i executen els projectes de llei i reials decrets de la seva àrea.

El nomenament de Carlos Cuerpo com a vicepresident primer es formalitza pel Reial Decret 258/2026, que invoca els articles 62 i 100 de la Constitució (nomenament de membres del Govern pel Rei).

Vicepresidència Primera del Govern

Segons resumeix el diari Demócrata, el BOE que oficialitza el relleu de María Jesús Montero recull una disposició general sobre la Vicepresidència Primera, a la qual correspon “l'exercici de les funcions que li encomani el president del Govern, així com la presidència de la Comissió Delegada del Govern que es determini en el corresponent reial decret” (article de Demócrata).

D'això se'n desprèn que, en matèria de regulació financera:

• Com a vicepresident primer, Cuerpo pot assumir la coordinació política de l'agenda econòmica i financera quan així ho decideixi el president (per exemple, presidir el Consell de Ministres en absència d'aquest, com destaca Demócrata en una altra peça).
• Presideix la Comissió Delegada del Govern de caràcter econòmic que se li assigni, fòrum clau on es preparen decisions sobre el sistema financer, fusions bancàries o posicions davant la UE, tot i que els detalls organitzatius concrets no apareixen desenvolupats en les fonts disponibles.

Ministeri d'Economia, Comerç i Empresa i regulació financera

El perfil oficial del ministre al portal del Ministeri d'Economia indica que Cuerpo dirigeix el Ministeri d'Economia, Comerç i Empresa, responsable de la política econòmica, comercial i d'empresa (perfil oficial; també biografia a Moncloa). Amb la informació combinada de la Llei 50/1997 i les notícies de Demócrata es pot sintetitzar així el seu rol jurídic en regulació financera:

• Iniciativa legislativa i reglamentària: li correspon impulsar projectes de llei i reials decrets sobre:
  • Normes de sistema financer (banca, solvència, reestructuracions), tot i que la supervisió prudencial recau en el Banc d'Espanya i el BCE.
  • Normativa de mercats de valors i marcs de govern corporatiu que després aplica la CNMV, que desenvolupa detalls tècnics mitjançant circulars (per exemple, la Circular 2/2025 de la CNMV o l'actualització del Reglament de règim interior referida en aquesta nota).
  • Aspectes d'assegurances i fons de pensions, normalment canalitzats a través de la Direcció General d'Assegurances i Fons de Pensions (vegeu, per exemple, la Circular 2/2024 de la DGSFP).
• Relació amb els supervisors: les notes de Demócrata i dels propis organismes mostren que:
  • La CNMV actua com a supervisor de mercats, amb autonomia, però en estreta interacció amb Economia (participació del ministeri i del Banc d'Espanya en grups com el del Codi de Bon Govern).
  • El Banc d'Espanya exerceix la supervisió bancària amb autonomia (Llei 13/1994), mentre el ministeri lidera l'adaptació normativa espanyola i les posicions davant la Comissió Europea; Demócrata recull, per exemple, que Economia prepara una reforma per reflectir la competència exclusiva del BCE/Banc d'Espanya en fusions bancàries, mantenint marges per a CNMC i altres reguladors (anàlisi sobre fusions bancàries).
• Gestió de l'agenda legislativa financera: Demócrata subratlla que Cuerpo té sota la seva cartera diverses lleis financeres clau bloquejades al Congrés, entre elles la de defensa del client financer i la d'administradors i compradors de crèdits, lligades directament a la regulació d'intermediaris financers (reportatge sobre els seus “deures” legislatius).
• Representació en fòrums europeus i internacionals: tot i que no està recollit en un article concret de les fonts, les biografies oficials recullen que Cuerpo lidera la posició espanyola a Ecofin/Eurogrup i en institucions financeres internacionals, fet que, en la pràctica, significa defensar i negociar la regulació financera que afecta el sistema espanyol.

Límits i repartiment competencial

Les notícies especialitzades recorden que Cuerpo no assumeix la supervisió operativa del sistema financer: aquesta és autònoma al Banc d'Espanya (supervisió bancària), la CNMV (mercats de valors) i la CNMC (competència i alguns aspectes de mercats). La seva competència legal és dissenyar, proposar i coordinar la normativa i la política econòmica i financera, dins del marc de la Llei 50/1997 i dels reials decrets d'estructura ministerial, i exercir la direcció política sobre els alts càrrecs del Ministeri d'Economia que interactuen diàriament amb aquests supervisors.

Altres referències oficials i de context

A més de les peces de Demócrata citades, són rellevants, entre altres, les següents referències normatives i comunicats oficials, que il·lustren l'entorn regulatori i supervisor en què s'inscriuen les competències de Cuerpo:

Llei 19/2011, Auto TC 144/2017, Ordre PRE/3783/2003, Ordre PRE/1339/2003, Resolució D.G. Treball 22/05/2025, Circular CNMV 2/2025, Resolució CNMV 5/03/2025, Circular DGSFP 2/2024, Ordre ECM/1501/2024, intervenció de Cuerpo al Congrés, nota de la CNMV sobre ESMA, CNMV–OCDE govern corporatiu, nomenament en Política Econòmica, renovació de conseller del BdE, comunicat del Consell de Govern del BdE, Pla Estratègic 2030 BdE, conveni ICO–Banc d'Espanya, nomenament al BdE, perfil polític de Cuerpo a Demócrata, designació de Cuerpo i Espanya, debut al Senat.

Després de la plena entrada en aplicació de MiCA, a Espanya només poden operar com a proveïdors de serveis de criptoactius (PSC/CASP) les entitats que comptin amb autorització de la CNMV o passaport d'un altre Estat membre. Aquesta autorització es tramita conforme al Reglament (UE) 2023/1114 (MiCA) i a la Llei 6/2023 de Mercats de Valors, que designa la CNMV com a autoritat competent en criptoactius no financers. La CNMV ha concretat aquest marc mitjançant un manual d'autorització, models normalitzats i l'adopció de diverses directrius europees. A continuació es sintetitzen els requisits materials més rellevants que han de complir els proveïdors per obtenir i conservar aquesta autorització.

Marc jurídic bàsic i període transitori

El pilar intern és la Llei 6/2023 dels Mercats de Valors, que adapta l'ordenament espanyol a MiCA i atribueix a la CNMV competències de supervisió, intervenció publicitària i règim sancionador en criptoactius.

En el pla europeu, MiCA (Reglament (UE) 2023/1114) és directament aplicable. La CNMV ha precisat el règim transitori en el seu comunicat al sector de 19/12/2024 i en el comunicat de 15/06/2026 sobre la fi del període transitori: només seguiran operant a Espanya les entitats que hagin obtingut l'autorització MiCA i figurin en els registres de la CNMV o d'una altra autoritat europea.

Procediment i documentació d'autorització

La CNMV ha publicat el Manual per a la sol·licitud d'autorització de proveïdors de serveis de criptoactius i el model de notificació per a entitats financeres. Ambdós són d'ús obligatori i detallen la documentació i informació que s'ha d'aportar (programa d'activitats, estructura organitzativa, polítiques internes, etc.). La CNMV recomana, a més, reunions prèvies amb el Departament d'Autorització i Registres d'Entitats (DARE) per ordenar l'expedient.

En paral·lel, el projecte de modificació de circulars descrit en aquesta nota de consulta pública avança que els PSC hauran de remetre comptes anuals auditades i models d'estats reservats, fet que configura un règim de reporting similar al de les empreses de serveis d'inversió.

Requisits prudencials, de solvència i organització interna

Segons el compendi de criteris que resumeix la CNMV i la doctrina especialitzada (per exemple, Molina Law Boutique i In Diem, que sistematitzen la pràctica supervisora):

• Capital i solvència: s'exigeix capital inicial mínim en tres esglaons (50.000 €, 125.000 € o 150.000 €) segons els serveis de criptoactius prestats, a més d'acreditar recursos propis suficients.
• Substància a Espanya: l'entitat ha de tenir presència real (domicili, equip directiu i personal operatiu) i no ser una mera “carcassa” d'un grup estranger.
• Governança i control intern: han d'existir estructures i procediments que assegurin una gestió sana i prudent, gestió de riscos i compliment normatiu.
• Prevenció de blanqueig: compliment estricte de la Llei 10/2010 i normativa europea AML/CFT, amb polítiques KYC, monitorització d'operacions i report de sospites.
• Seguretat operativa i custòdia: garanties tècniques per protegir els sistemes, les claus criptogràfiques i els fons de clients, incloses mesures front a ciberatacs.

Idoneïtat d'administradors i accionistes

La CNMV ha incorporat les directrius europees específiques sobre idoneïtat mitjançant la nota “La CNMV adopta les directrius europees per avaluar la idoneïtat…”. Els administradors i els accionistes amb participació qualificada han de superar una avaluació de:

• Honorabilitat i reputació (absència d'antecedents o conductes que qüestionin la seva integritat).
• Experiència i coneixements adequats per al model de negoci en criptoactius.
• Capacitat de dedicació suficient i absència de conflictes d'interès rellevants.
• Controls AML/CFT, descartant riscos de blanqueig o finançament del terrorisme.

Relació amb clients, informació i protecció de l'inversor

Les directrius d'ESMA assumides per la CNMV sobre formació del personal que assessora en criptoactius, recollides pel diari Demócrata en aquesta notícia, exigeixen que el personal:

• Tingui coneixements i competències suficients sobre els productes oferts.
• Expliqui als clients característiques essencials, costos i comissions.
• Informi de riscos com l'elevada volatilitat, ciberseguretat, custòdia inadequada de claus, fallades de programari i riscos en les transferències.

A més, altres cinc directrius MiCA adoptades per la CNMV (nota de 13/05/2025) desenvolupen, entre altres aspectes, l'avaluació d'idoneïtat dels clients (similar a MiFID), les polítiques de transferència de criptoactius (informació prèvia, terminis, execució, responsabilitat en transferències no autoritzades) i les exigències de sistemes i protocols de seguretat.

Supervisió contínua i tancament d'entitats no autoritzades

El comunicat conjunt amb ESMA sobre la fi del període transitori (declaració d'ESMA i comunicat de la CNMV) deixa clar que els CASP no autoritzats han de reduir o tancar ordenadament la seva activitat, amb plans de migració de clients cap a proveïdors autoritzats. Operar a Espanya sense autorització després de MiCA pot donar lloc a sancions i a la inclusió a la llista de “xiringuitos financers” de la CNMV.

En suma, l'autorització MiCA a Espanya no es limita a un registre formal: exigeix capital i solvència, estructura real a Espanya, òrgans de govern i accionistes idonis, polítiques robustes de compliment, protecció al client i seguretat tecnològica, tot això sota un règim d'informació periòdica i supervisió contínua per part de la CNMV.