Digi Spain Telecom, la filial española del grupo Digi, ha concluido su primera jornada en las Bolsas españolas con un retroceso del 8,04%, hasta 5,15 euros por acción, por debajo del precio de colocación de 5,6 euros, lo que sitúa su valor en el mercado en 1.528,5 millones de euros.
La teleco comenzó a cotizar este jueves en el parqué español a 6 euros por título, un nivel que implicaba una prima del 7,1% sobre el precio fijado para la oferta.
La operación, cuyo folleto fue registrado y autorizado la semana pasada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), suponía una capitalización cercana a 1.662 millones de euros al precio de salida.
Con este estreno bursátil, Digi inicia una nueva fase para el proyecto industrial arrancado en España en 2008, que la ha situado entre los operadores que más crecen en el mercado nacional.
El precio definitivo de la oferta pública de venta (OPV) y de suscripción (OPS) se fijó el pasado martes tras sobresuscribirse la colocación, lo que, según destacó la empresa, evidencia una “fuerte demanda por parte de inversores institucionales internacionales y nacionales”.
La colocación se ha dirigido a inversores cualificados y ha combinado una ampliación de capital de unos 150 millones de euros (26,8 millones de acciones de nueva emisión) con una oferta secundaria de aproximadamente 137 millones (24,5 millones de títulos en manos de Digi Romania), de forma que el tamaño inicial ha rondado los 287 millones de euros.
Los recursos captados en la ampliación —unos 134 millones de euros netos— se emplearán principalmente en acelerar el despliegue de la red propia de fibra óptica y telefonía móvil en España. Tras la operación, el Grupo Digi conserva alrededor del 80% del capital, manteniendo así el control de la sociedad.
Además, Digi Romania ha otorgado una opción de sobreadjudicación (‘greenshoe’) a Barclays Bank Ireland PLC, entidad encargada de la estabilización, por hasta 7,695 millones de acciones adicionales (el 15% de la oferta inicial), lo que podría incrementar el importe total hasta unos 330 millones de euros.
Los títulos ordinarios, admitidos a negociación en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, se negocian a través del Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo) bajo el símbolo ‘Digis’.
Tras completarse este miércoles la adjudicación de las acciones, la sesión de este jueves marca el arranque oficial de la cotización y del periodo de estabilización, que podrá prolongarse, como máximo, hasta el 15 de agosto. La liquidación contra pago está prevista para este viernes 17 de julio a través de Iberclear.
La salida a Bolsa ha contado con el apoyo de Global Portfolio Investments, el vehículo inversor de la familia Domínguez de la Maza (Grupo Mayoral), que ha comprometido 100 millones de euros como inversor institucional ancla.
El debut en el parqué se ha escenificado con el tradicional toque de campana en el Palacio de la Bolsa de Madrid, en un acto en el que han intervenido el consejero delegado de Digi Spain, Marius Varzaru, y el consejero delegado del Grupo Digi Communications, Serghei Bulgac, junto a miembros del consejo, autoridades y representantes del ámbito económico y social.
“Hoy es un día muy importante para nosotros. La incorporación de Digi al mercado bursátil español constituye un hito en la trayectoria de nuestra compañía y un impulso a su crecimiento, el cual hoy, gracias a la solidez de nuestro modelo de negocio, cuenta con la confianza de sus inversores”, ha señalado Varzaru, quien ha subrayado que este modelo se basa en “la inversión sostenida en infraestructuras propias, la innovación tecnológica, la eficiencia operativa y el compromiso con nuestros clientes de brindarles el mejor servicio a nuestro mejor precio”.
Por su parte, Bulgac ha destacado que “España es uno de los mercados con mayor crecimiento dentro del Grupo” y que la cotización de Digi Spain “refuerza el compromiso del grupo con este país”.
En la operación han actuado como coordinadores globales Barclays, UBS y Banco Santander, junto con BNP Paribas y Citi, además de BBVA, CaixaBank e ING, mientras que Rothschild & Co ha sido el asesor financiero independiente de la compañía.
Interés de inversores institucionales y posible nueva colocación
Varzaru ha explicado que la compañía ha contado con más de 50 inversores institucionales en su estreno en el parqué español, aunque la demanda ha llegado de “cientos de fondos de inversión” que han estudiado la operación.
También ha apuntado que la empresa valora colocar en el mercado un 5% adicional de su capital tras la salida inicial, en función de la evolución del precio y de las condiciones de mercado, una operación que podría ejecutarse “en algún momento, el próximo año o en dos”.
En esta línea, ha recordado que el plan original definido hace nueve meses preveía una colocación de hasta el 25% del capital, aunque en una primera fase se sitúe en torno al 20%, con margen para ampliarla más adelante.
“La dispensa que hemos recibido nos permite quedarnos en este nivel, pero sí que nos gustaría en algún momento continuar y ampliar hasta el 25%”, ha afirmado.
Asimismo, ha indicado que la CNMV ha autorizado la dispensa para no cumplir de inicio con el requisito de ‘free float’ del 25%, y que no hay un calendario cerrado para esa eventual colocación adicional, más allá del periodo mínimo de 180 días de restricción tras el debut.
Además, ha precisado que no existirán limitaciones para la participación de inversores minoristas en esa posible operación, al tratarse de una colocación secundaria sin nueva ampliación de capital.
Dividendo, gobierno corporativo y previsiones
La empresa, que ha diseñado una estrategia de crecimiento a largo plazo, ya adelantó en el folleto de salida a Bolsa que no contempla repartir dividendos antes de 2030 y que, a partir de esa fecha, la dirección evaluará un eventual pago en función de los resultados, la generación de caja, las necesidades de financiación, los planes estratégicos y las restricciones de sus contratos financieros.
No obstante, Varzaru ha señalado en declaraciones a TVE, recogidas por Europa Press, que existe margen para adelantar el dividendo si la evolución del negocio supera las previsiones. “Hasta el año 2030 esperamos no repartir dividendo. Si el plan de negocio va mejor de lo que habíamos esperado (...) hay una posibilidad de acelerarlo”, ha afirmado.
En cuanto al gobierno corporativo, el consejo de administración de la filial española estará presidido por Serghei Bulgac, como consejero dominical, mientras que Marius Varzaru ejercerá de vicepresidente y consejero delegado. Les acompañarán Catalin Neagoe (ejecutivo), Mariana Mihaela Toroman (dominical), Carlos Robles García (independiente) y Virginia Arce Peralta (independiente).
En el plano financiero, la compañía prevé alcanzar unos ingresos de entre 1.040 y 1.085 millones de euros en 2026, lo que implicaría un aumento de entre el 11,9% y el 16,8% respecto a los 929,2 millones previstos para 2025.
Por último, en el folleto remitido a la CNMV, Digi advierte de los riesgos indirectos que podrían derivarse de la política arancelaria de Estados Unidos, así como de las tensiones geopolíticas a escala global.