El Panel de Funcas ha revisado al alza en dos décimas su previsión de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de España para 2026, que ahora sitúa en el 2,5%, mientras que mantiene sin cambios, en el 2%, su estimación para el próximo ejercicio.
Este ajuste para 2026 se explica por una evolución de la economía española en el segundo trimestre mejor de lo que se preveía y, en menor medida, por una ligera revisión al alza de la proyección para el tercer trimestre, cuya tasa de avance se calcula en el 0,5%.
De acuerdo con las previsiones difundidas este miércoles por los expertos, la demanda nacional sumará 2,9 puntos porcentuales al crecimiento --dos décimas más que en el cálculo anterior--, mientras que el sector exterior restará cuatro décimas al conjunto del PIB.
Para 2027, el Panel mantiene que la economía avanzará un 2%, igual que en julio. En cuanto al desglose del crecimiento, la demanda interna aportará 2,2 puntos porcentuales --una décima más que en el anterior Panel-- y el sector exterior detraerá dos décimas.
Los analistas prevén que todos los componentes de la demanda nacional (consumo privado, consumo público e inversión) crezcan en 2027 a un ritmo inferior al de 2026. La tasa de variación intertrimestral del PIB se movería en torno al 0,5% en los tres primeros trimestres y se moderaría hasta el 0,4% en el último.
Empeoran las perspectivas de inflación
En materia de precios, la previsión para la tasa media anual de inflación en 2026 se sitúa en el 3,4% para el índice general y en el 2,9% para la subyacente, lo que supone dos décimas más en ambos casos frente a lo calculado en julio. Para 2027 también se revisan al alza las tasas, hasta el 2,5% en la general y el 2,6% en la subyacente.
En paralelo, el Panel anticipa que el empleo aumentará en 2026 un 2,2% en tasa interanual y un 1,7% en 2027, es decir, dos décimas más que en el consenso anterior en cada año. La tasa de paro se colocaría en el 9,9% de media anual en el presente ejercicio y descendería al 9,6% en 2027.
Déficit público, euríbor y bono a 10 años
En línea con lo recogido en el Panel de julio, el consenso mantiene que el déficit público escalará hasta el 2,5% del PIB este año y que, de cara a 2027, el saldo negativo de las cuentas públicas se reducirá al 2,3%.
El empeoramiento del entorno internacional, y su traslación a la inflación y a la política monetaria, ha llevado al euríbor a un año a situarse por encima del 3,2%, es decir, medio punto más que en la anterior ronda de previsiones.
Los expertos contemplan, no obstante, cierta relajación en los próximos meses, de forma que el euríbor cerraría el ejercicio en torno al 2,7%.
En este escenario, el repunte de la rentabilidad de la deuda refleja la inquietud de los mercados por los niveles de déficit público en las economías avanzadas. El Panel prevé que estas tensiones continúen, por lo que la rentabilidad del bono español a 10 años se acercaría al 3,5% al final del horizonte de previsión.