UniCredit ha pedido formalmente a la Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania (BaFin) que examine en detalle el contexto y el contenido de las manifestaciones realizadas por Commerzbank sobre la oferta pública de adquisición (OPA) presentada por la entidad italiana, al considerar que podrían estar interfiriendo en el curso normal de la operación. El banco con sede en Milán insiste en que ha actuado en todo momento con pleno respeto a la normativa y con total transparencia.
En una nota remitida a los medios, el grupo que encabeza Andrea Orcel sale al paso de lo que califica como una “continua e incesante difusión de información inexacta y engañosa”, que, a su juicio, está afectando al desarrollo ordenado y a la integridad del proceso de oferta.
“Sigue siendo decepcionante que Commerzbank evite analizar las ventajas de una transacción que ofrece una creación de valor significativa y beneficios a largo plazo para sus accionistas, partes interesadas, la economía alemana y Europa, y que opte por centrarse en afirmaciones infundadas con la clara intención de socavar la integridad del proceso de oferta, generando confusión entre las partes interesadas”, ha afirmado el banco italiano.
La entidad transalpina rechaza de plano las acusaciones e insinuaciones sobre sus comunicaciones al mercado y sobre el propio procedimiento de la OPA. Sostiene que todas las informaciones publicadas por UniCredit se han ajustado estrictamente a los requisitos de la Ley Alemana de Negociación de Valores y de la Ley Alemana de Adquisiciones, y que se han elaborado en coordinación permanente y transparente con BaFin.
“Las divulgaciones han proporcionado sistemáticamente información clara y precisa tanto sobre la posición de UniCredit en materia de derechos de voto como sobre el progreso de la oferta”, ha defendido, subrayando además que en ningún momento ha mezclado las distintas categorías de información que deben comunicarse conforme a la regulación vigente. Según el banco italiano, la confusión entre estas categorías “ha procedido en múltiples ocasiones de la dirección de Commerzbank” con el aparente propósito de construir “una narrativa engañosa”.
UniCredit recalca, en particular, que son falsas y sin base las insinuaciones de que el volumen real de acciones ofrecidas sería inferior porque parte de esos títulos habrían sido tomados en préstamo por la propia entidad italiana.
En el marco del intercambio de información con BaFin, UniCredit ha trasladado estas preocupaciones y ha solicitado al supervisor que analice e investigue con mayor profundidad las circunstancias en las que se han producido dichas declaraciones, su veracidad “y su aparente intención de socavar la integridad del proceso de oferta, generando confusión entre las partes interesadas”.
Cuando falta solo un día para que concluya el periodo de aceptación de la propuesta, el banco ha reiterado que su participación directa en el capital, sumada a las aceptaciones válidas recibidas hasta ahora en el marco de la OPA, supera con holgura el umbral del 30% que se había fijado como objetivo inicial.
En este contexto, la entidad explica que, si logra el respaldo suficiente de los accionistas en la próxima junta general anual, estará en disposición de designar a la totalidad de los representantes de los accionistas en el consejo de supervisión, órgano que a su vez tiene la competencia de nombrar al consejo de administración. UniCredit confía en que este escenario facilite la puesta en marcha de una estrategia orientada a aprovechar las oportunidades de creación de valor estratégico detectadas por el grupo italiano y a reforzar la posición de Commerzbank, en especial en el mercado alemán.
A comienzos de junio, Commerzbank ya había remitido una solicitud a BaFin para que revisara “información potencialmente engañosa” por parte de UniCredit en relación con el apoyo a su oferta pública de adquisición, cuyo plazo de aceptación está previsto que termine el 16 de junio.
Desde la óptica del banco alemán, los datos difundidos por UniCredit continúan sin alcanzar el nivel de transparencia requerido y, por ello, no pueden considerarse una prueba suficiente de un respaldo independiente de los accionistas a la operación.
El pasado 5 de mayo se abrió el periodo de aceptación de la oferta de adquisición formulada por UniCredit y dirigida a los accionistas de Commerzbank. De acuerdo con la documentación registrada por la entidad que lidera Andrea Orcel, la ventana de aceptación permanecerá abierta hasta el 16 de junio, con la posibilidad de habilitar posteriormente un plazo adicional de dos semanas, entre el 20 de junio y el 3 de julio de 2026.
La propuesta contempla un canje de 0,485 acciones de UniCredit por cada título de Commerzbank. No obstante, la entidad alemana ha mostrado su oposición a la operación al entender que no reconoce de forma adecuada el valor intrínseco ni el potencial de crecimiento del banco. El Gobierno alemán, que controla en torno al 12% del capital de Commerzbank, también ha expresado sus críticas a la OPA planteada sobre una de las principales entidades financieras del país.