Digi Spain Telecom, la filiale espagnole du groupe Digi, a conclu sa première journée sur les Bourses espagnoles avec un recul de 8,04%, à 5,15 euros par action, en dessous du prix de placement de 5,6 euros, ce qui situe sa valeur sur le marché à 1 528,5 millions d'euros.
La télécom a commencé à coter ce jeudi sur le marché espagnol à 6 euros par titre, un niveau qui impliquait une prime de 7,1% sur le prix fixé pour l'offre.
L'opération, dont le prospectus a été enregistré et autorisé la semaine dernière par la Commission Nationale du Marché des Valeurs (CNMV), représentait une capitalisation proche de 1 662 millions d'euros au prix de sortie.
Avec cette entrée en bourse, Digi entame une nouvelle phase pour le projet industriel lancé en Espagne en 2008, qui l'a placée parmi les opérateurs qui connaissent la plus forte croissance sur le marché national.
Le prix définitif de l'offre publique de vente (OPV) et de souscription (OPS) a été fixé mardi dernier après la sursouscription du placement, ce qui, selon l'entreprise, témoigne d'une "forte demande de la part d'investisseurs institutionnels internationaux et nationaux".
Le placement a été destiné à des investisseurs qualifiés et a combiné une augmentation de capital d'environ 150 millions d'euros (26,8 millions d'actions de nouvelle émission) avec une offre secondaire d'environ 137 millions (24,5 millions de titres détenus par Digi Romania), de sorte que la taille initiale a avoisiné les 287 millions d'euros.
Les fonds levés lors de l'augmentation — environ 134 millions d'euros nets — seront principalement utilisés pour accélérer le déploiement du réseau propre de fibre optique et de téléphonie mobile en Espagne. Après l'opération, le Groupe Digi conserve environ 80% du capital, maintenant ainsi le contrôle de la société.
De plus, Digi Romania a accordé une option de surallocation ('greenshoe') à Barclays Bank Ireland PLC, entité chargée de la stabilisation, pour un maximum de 7,695 millions d'actions supplémentaires (15% de l'offre initiale), ce qui pourrait augmenter le montant total jusqu'à environ 330 millions d'euros.
Les titres ordinaires, admis à la négociation sur les Bourses de Madrid, Barcelone, Bilbao et Valence, sont négociés via le Système d'Interconnexion Boursière (Mercado Continuo) sous le symbole 'Digis'.
Après l'attribution des actions ce mercredi, la séance de ce jeudi marque le début officiel de la cotation et de la période de stabilisation, qui pourra se prolonger, au maximum, jusqu'au 15 août. Le règlement contre paiement est prévu pour ce vendredi 17 juillet via Iberclear.
L'introduction en Bourse a bénéficié du soutien de Global Portfolio Investments, le véhicule d'investissement de la famille Domínguez de la Maza (Grupo Mayoral), qui a engagé 100 millions d'euros en tant qu'investisseur institutionnel de référence.
Le début en bourse a été mis en scène avec la traditionnelle sonnerie de cloche au Palais de la Bourse de Madrid, lors d'un événement auquel ont participé le PDG de Digi Spain, Marius Varzaru, et le PDG du Groupe Digi Communications, Serghei Bulgac, aux côtés de membres du conseil, d'autorités et de représentants du monde économique et social.
"Aujourd'hui est un jour très important pour nous. L'entrée de Digi sur le marché boursier espagnol constitue une étape majeure dans la trajectoire de notre entreprise et un moteur pour sa croissance, laquelle aujourd'hui, grâce à la solidité de notre modèle d'affaires, bénéficie de la confiance de ses investisseurs", a déclaré Varzaru, qui a souligné que ce modèle est basé sur "l'investissement soutenu dans nos propres infrastructures, l'innovation technologique, l'efficacité opérationnelle et l'engagement envers nos clients de leur offrir le meilleur service au meilleur prix".
De son côté, Bulgac a souligné que "l'Espagne est l'un des marchés à la croissance la plus forte au sein du Groupe" et que la cotation de Digi Spain "renforce l'engagement du groupe envers ce pays".
Dans l'opération, Barclays, UBS et Banco Santander ont agi en tant que coordinateurs mondiaux, aux côtés de BNP Paribas et Citi, ainsi que BBVA, CaixaBank et ING, tandis que Rothschild & Co a été le conseiller financier indépendant de la société.
Intérêt des investisseurs institutionnels et possible nouvelle émission
Varzaru a expliqué que la société a compté plus de 50 investisseurs institutionnels lors de ses débuts sur le marché espagnol, bien que la demande provienne de "centaines de fonds d'investissement" qui ont étudié l'opération.
Il a également indiqué que l'entreprise envisage de placer sur le marché 5% supplémentaires de son capital après l'introduction initiale, en fonction de l'évolution du prix et des conditions du marché, une opération qui pourrait être exécutée "à un moment donné, l'année prochaine ou dans deux ans".
Dans cette optique, il a rappelé que le plan original défini il y a neuf mois prévoyait un placement allant jusqu'à 25% du capital, bien que dans une première phase il se situe autour de 20%, avec une marge pour l'élargir plus tard.
"La dispense que nous avons reçue nous permet de rester à ce niveau, mais nous aimerions à un moment donné continuer et l'élargir jusqu'à 25%", a-t-il affirmé.
Il a également indiqué que la CNMV a autorisé la dispense de ne pas respecter initialement l'exigence de 'free float' de 25%, et qu'il n'y a pas de calendrier fermé pour ce placement additionnel éventuel, au-delà de la période minimale de 180 jours de restriction après le début.
De plus, il a précisé qu'il n'y aura pas de limitations pour la participation des investisseurs minoritaires dans cette éventuelle opération, s'agissant d'un placement secondaire sans nouvelle augmentation de capital.
Dividende, gouvernance d'entreprise et prévisions
L'entreprise, qui a conçu une stratégie de croissance à long terme, avait déjà annoncé dans le prospectus d'introduction en Bourse qu'elle n'envisageait pas de distribuer de dividendes avant 2030 et qu'à partir de cette date, la direction évaluerait un éventuel paiement en fonction des résultats, de la génération de trésorerie, des besoins de financement, des plans stratégiques et des restrictions de ses contrats financiers.
Cependant, Varzaru a signalé dans des déclarations à TVE, recueillies par Europa Press, qu'il existe une marge pour avancer le dividende si l'évolution de l'activité dépasse les prévisions. "Jusqu'en 2030, nous espérons ne pas distribuer de dividende. Si le plan d'affaires se déroule mieux que prévu (...) il y a une possibilité de l'accélérer", a-t-il affirmé.
En ce qui concerne la gouvernance d'entreprise, le conseil d'administration de la filiale espagnole sera présidé par Serghei Bulgac, en tant qu'administrateur représentant un actionnaire, tandis que Marius Varzaru exercera les fonctions de vice-président et de directeur général. Ils seront accompagnés de Catalin Neagoe (exécutif), Mariana Mihaela Toroman (représentant un actionnaire), Carlos Robles García (indépendant) et Virginia Arce Peralta (indépendante).
Sur le plan financier, la société prévoit d'atteindre des revenus compris entre 1 040 et 1 085 millions d'euros en 2026, ce qui impliquerait une augmentation de 11,9% à 16,8% par rapport aux 929,2 millions prévus pour 2025.
Enfin, dans le prospectus remis à la CNMV, Digi met en garde contre les risques indirects qui pourraient découler de la politique tarifaire des États-Unis, ainsi que des tensions géopolitiques à l'échelle mondiale.