La compagnia assicura che non ha bisogno di andare ora sul mercato per finanziarsi e lascia qualsiasi possibile OPV, come minimo, per il 2027.
OpenAI ha deciso di rimanere fuori da Wall Street per tutto il 2026. Sam Altman ha confermato in un'intervista con Fortune che l'azienda proprietaria di ChatGPT non prepara un'uscita in Borsa quest'anno e ha introdotto un argomento che fino ad ora non aveva occupato il centro delle sue spiegazioni finanziarie: il momento non è adeguato mentre cresce la preoccupazione all'interno della stessa industria per i rischi associati ai modelli di intelligenza artificiale più avanzati.
La decisione rimanda a più avanti un'operazione che il mercato stava osservando da mesi. OpenAI ha gestito valutazioni private vicine al trilione di dollari e un eventuale debutto borsistico di tale dimensione avrebbe collocato la compagnia tra le maggiori uscite in Borsa della storia statunitense, dopo il debutto storico di SpaceX a giugno.
Altman assicura che OpenAI non ha bisogno di uscire ora sul mercato
La compagnia non presenta il rinvio come una necessità finanziaria né come una conseguenza di una mancanza di domanda da parte degli investitori. Altman sostiene che OpenAI dispone di alternative sufficienti per continuare a finanziare la sua espansione senza dover ancora sottostare alle esigenze di una compagnia quotata.
"Tenendo conto di tutto ciò che sta accadendo in materia di sicurezza, in questo momento non sarebbe un buon momento per uscire in Borsa, e non sentiamo alcuna pressione al riguardo", ha dichiarato Altman nell'intervista con Fortune.
Il messaggio è rilevante perché introduce la sicurezza tecnologica all'interno di una decisione essenzialmente aziendale. Una compagnia quotata sarebbe sottoposta a una pressione permanente su crescita, risultati e aspettative degli azionisti proprio quando alcuni dei principali responsabili dell'industria iniziano a sostenere che la corsa per sviluppare modelli sempre più capaci necessita di qualche tipo di freno.
Il rischio che Altman considera inaccettabile
La conversazione con Fortune affronta uno dei dibattiti più estremi e controversi dell'intelligenza artificiale: la cosiddetta probabilità che sistemi futuri possano sfuggire al controllo umano e provocare conseguenze catastrofiche.
Altman evita sostenere una cifra concreta. Interrogato sulle stime che collocano intorno al 10% il rischio che un'IA fuori controllo possa provocare l'estinzione dell'umanità prima della fine del decennio, riconosce di non sapere come possa essere calcolato con precisione un percentuale di questo tipo.
La sua conclusione, tuttavia, è diversa. Anche se la probabilità fosse minore, sostiene che l'impatto potenziale obbliga ad agire.
"Che sia un 10%, un 8% o un 6%, la questione è che tutti abbiamo una enorme responsabilità e non possiamo permettere che l'ego, il desiderio di lucro o qualsiasi altra cosa si metta in mezzo", afferma.
Non significa che OpenAI stimi ufficialmente in un 10% la possibilità di una catastrofe. Altman sta dicendo proprio il contrario: non considera possibile assegnare con rigore quella cifra, ma comprende che anche una bassa probabilità di un danno estremo sarebbe sufficientemente grave da giustificare misure di sicurezza.
Da competere per arrivare primi a iniziare a chiedere che la corsa si fermi
Le parole di Altman arrivano in un momento poco abituale per un'industria costruita attorno alla velocità. Dario Amodei, amministratore delegato di Anthropic, ha appena richiesto che i grandi laboratori riducano il ritmo con cui aumentano le capacità dei loro modelli affinché i meccanismi di sicurezza abbiano tempo di avanzare allo stesso livello.
Amodei ha proposto che valutatori indipendenti abbiano accesso permanente ai sistemi delle principali compagnie, che i laboratori concordino standard comuni e che i governi tentino successivamente di estendere quegli impegni a livello internazionale. Altman ha sostenuto parte di quella proposta e OpenAI si è mostrata favorevole a incorporare anche valutazioni esterne.
Il movimento risulta notevole perché OpenAI e Anthropic sono due dei concorrenti che più aggressivamente hanno accelerato lo sviluppo di modelli avanzati negli ultimi anni. La possibilità che i loro responsabili trovino ora un terreno comune in materia di sicurezza indica un cambiamento di clima all'interno del settore.
Google, Musk e altri riferimenti iniziano a coincidere
Il dibattito non si limita più a OpenAI e Anthropic. Demis Hassabis, responsabile di Google DeepMind, si è unito all'idea di rallentare l'avanzamento dei modelli più potenti per ragioni di prudenza, mentre Elon Musk ha anche sostenuto pubblicamente l'appello di Amodei.
Altman ha insinuato persino che i principali laboratori potrebbero essere al lavoro su qualche tipo di accordo congiunto sulla sicurezza. Interrogato sulla possibilità di sedersi con Amodei, Hassabis e Musk per stabilire regole condivise, ha evitato di anticipare conversazioni private, anche se ha lasciato aperta la possibilità di un annuncio coordinato.
Il cambiamento è significativo perché per anni la principale difficoltà nel rallentare la corsa dell'IA è stata proprio la competizione. Nessuna azienda vuole ridurre volontariamente il ritmo se considera che i suoi rivali continueranno ad avanzare.
La regolamentazione inizia a muoversi anche negli Stati Uniti
Il dibattito imprenditoriale coincide con una crescente pressione politica. Legislatori statunitensi di diversi partiti hanno chiesto di rafforzare la supervisione dei modelli più avanzati dopo diverse avvertenze provenienti da ricercatori di Anthropic e da incidenti legati a agenti di intelligenza artificiale capaci di agire in modo autonomo.
La discussione ha guadagnato forza dopo che sono emersi comportamenti non previsti di sistemi sperimentali, inclusi episodi legati ad accessi non autorizzati a pagine web e strumenti informatici. OpenAI ha dovuto informare anche la Commissione Europea di uno di questi incidenti, legato a un sito web tedesco utilizzato da agenti di IA.
Niente di tutto ciò dimostra che i sistemi attuali siano prossimi a provocare gli scenari estremi che alcuni ricercatori prospettano. Sì spiega perché la sicurezza sia passata in poche settimane da essere un dibattito specializzato all'interno dei laboratori a diventare una questione regolatoria, politica e ora anche finanziaria.
Un'uscita in Borsa che poteva superare il trilione di dollari
Il rinvio ha una dimensione economica straordinaria. OpenAI era diventata una delle grandi candidate a protagonizzare il prossimo grande debutto tecnologico dopo SpaceX, che ha debuttato al Nasdaq a giugno e ha superato i due trilioni di dollari di capitalizzazione nella sua prima sessione.
Le stime elaborate per una futura OpenAI collocavano la sua valutazione potenziale attorno al trilione di dollari. Una dimensione del genere avrebbe trasformato la sua IPO in uno dei grandi eventi finanziari dell'anno e avrebbe aperto per la prima volta a milioni di investitori la possibilità di acquistare direttamente azioni di una delle compagnie che stanno guidando lo sviluppo dell'intelligenza artificiale.
Quel momento dovrà aspettare.
OpenAI non rinuncia a quotarsi
Altman non ha escluso una futura uscita in Borsa. La decisione comunicata ora riguarda il 2026 e sposta qualsiasi possibile operazione, almeno, fino al 2027.
Il calendario dipenderà da fattori che non sono più solamente finanziari. OpenAI dovrà decidere quando considera sufficientemente stabile l'ambiente tecnologico, come evolve la regolamentazione e fino a che punto i grandi laboratori riescono a convertire le loro dichiarazioni sulla sicurezza in meccanismi concreti di controllo.
Nel frattempo, la paradosso risulta difficile da ignorare. La compagnia che protagonizza una delle maggiori corse di investimento tecnologico della storia considera che questo non sia il momento giusto per sottoporre quella stessa corsa alle pressioni di Wall Street.