La situació de Tubos Reunidos no respon a un fet puntual, sinó a un
que s'ha accelerat en els últims mesos. La companyia, especialitzada en la fabricació de tubs sense soldadura per a sectors com l'energètic o petroquímic, ha passat de registrar beneficis a tancar l'últim exercici amb pèrdues milionàries, en un context d'elevat deute i dificultats de liquiditat.
Aquest deteriorament s'ha reflectit de forma directa en el mercat. Al llarg del 2026, la cotització de l'empresa ha acumulat caigudes superiors al 50%, amb episodis de desploms diaris propers al 40% en les sessions prèvies a la comunicació del concurs. L'evolució borsària ha anat en paral·lel a la pèrdua de confiança dels inversors davant l'empitjorament dels comptes i la manca de solucions financeres.
El procés ha culminat amb la suspensió de la cotització després de la comunicació del concurs de creditors, cosa que deixa la companyia fora del mercat borsari de manera temporal i sense referència de preu.
De beneficis a pèrdues i dubtes sobre la continuïtat
El gir en els resultats ha estat un dels factors determinants en l'evolució recent de la companyia. Després de tancar 2024 amb beneficis, Tubos Reunidos va registrar en 2025 pèrdues properes als 118 milions d'euros, un canvi significatiu que reflecteix l'impacte acumulat de diferents factors operatius i financers.
A aquesta situació se suma el nivell d'endeutament. La companyia manté un deute que se situa en una forquilla pròxima als 263-298 milions d'euros, amb la Societat Estatal de Participacions Industrials (SEPI) com a principal creditor, concentrant al voltant de 150 milions. Aquest volum de deute ha condicionat les opcions de refinançament i ha limitat el marge de maniobra.
L'auditor de la companyia ha assenyalat a més l'existència de dubtes significatius sobre la capacitat de l'empresa per continuar com a negoci en funcionament, un element que ha incrementat la pressió sobre la cotitzada i ha influït en la percepció del mercat.
Manca de liquiditat, tensió industrial i caiguda de l'activitat
Les tensions de tresoreria han estat un altre dels elements centrals en l'evolució recent. La companyia ha reconegut dificultats per fer front a les seves obligacions financeres, en un context marcat per la manca de liquiditat i la necessitat de noves fonts de finançament que finalment no s'han materialitzat.
En paral·lel, l'activitat industrial també s'ha vist afectada. La paralització de la planta d'Amurrio i el conflicte laboral obert, amb un expedient de regulació d'ocupació que afecta diversos centenars de treballadors i una vaga indefinida, han contribuït a reduir la capacitat operativa en un moment clau.
A aquests factors interns s'hi han sumat elements externs que han impactat directament en el negoci, com la imposició de aranzels als Estats Units —un dels principals mercats de la companyia—, l'evolució del dòlar i l'augment de la competència en l'àmbit europeu.
Intents fallits de refinançament i suspensió en borsa
Abans de l'entrada en concurs, la companyia va explorar diferents vies per evitar aquesta situació. Entre elles, un pla de refinançament i la cerca de nous inversors o aliances que permetessin reforçar l'estructura financera. No obstant això, aquests intents no es van traduir en l'entrada de recursos suficients per garantir la continuïtat operativa.
La manca d'acords en aquest àmbit ha estat determinant en el desenllaç. Sense una solució que assegurés liquiditat, la companyia ha acabat recorrent al concurs de creditors com a via per ordenar la seva situació financera.
En el pla borsari, la conseqüència immediata ha sigut la suspensió de la cotització per part de la CNMV després de la comunicació oficial. Aquesta mesura interromp la negociació de les accions i reflexa la situació d'incertesa al voltant del futur de l'empresa.
L'evolució recent de Tubos Reunidos mostra així un procés continuat de deteriorament en resultats, balanç i mercat, que ha desembocat en l'actual situació després de mesos de caigudes en borsa, tensions financeres i falta de solucions de finançament.