Amber Capital, cuarto mayor accionista de Indra, conserva su respaldo a la fusión por absorción entre la tecnológica española y Escribano Mechanical & Engineering (EM&E), operación que considera clave para reactivar el tejido industrial del país, según apuntan fuentes conocedoras del proceso. El fondo mantiene algo más del 5% del capital tras desprenderse de cerca de un 2% el pasado mes de febrero.
Las mismas fuentes subrayan que el Estado, al ostentar una participación mayoritaria en Indra, es quien tiene en su mano la decisión final sobre el futuro de la operación y su viabilidad.
“El mercado está deseando que se haga esa fusión”, señalan, insistiendo en que es “evidente” que se trata de un movimiento adecuado tanto desde la óptica industrial como desde la financiera.
El Ejecutivo español, a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), vería con buenos ojos la integración, aunque no en los términos inicialmente planteados —una fusión por absorción de EM&E mediante canje de acciones—, sino mediante la compra de un 51% de EM&E como fórmula preferente. Esta alternativa ha sido rechazada por Amber Capital.
En esta línea, las fuentes consultadas consideran que la propuesta del Gobierno supone una opción muy poco conveniente para ambas compañías, ya que frustraría la posibilidad de alumbrar un auténtico campeón nacional en defensa, similar a los que ya existen en otros países europeos, como Leonardo en Italia o Thales en Francia.
De no prosperar la fusión, el fondo que preside Joseph Oughourlian anticipa una fuerte corrección en Bolsa de las acciones de Indra, lo que podría empujar a los inversores a rotar sus posiciones hacia otros grupos de defensa del continente, entre ellos la alemana Rheinmetall.
En paralelo, respecto a la reciente entrada del fondo Third Point en el capital de Indra, las fuentes consultadas admiten que Amber no preveía este movimiento, que atribuyen a que el nuevo inversor habría detectado un notable potencial de revalorización en los títulos de la compañía.