Apollo Debt Solutions (ADS), el vehículo de crédito privado no cotizado gestionado por Apollo Global Management, ha comunicado que solo dará curso a solicitudes de reembolso hasta un límite del 5% de sus acciones en circulación, pese a haber recibido peticiones de los partícipes para recomprar en torno al 11,2% del capital.
“Atenderemos las solicitudes de recompra de forma prorrateada, estimando, según la información preliminar, que cada inversor que solicite un reembolso recibirá aproximadamente el 45% del capital solicitado”, ha anunciado el Fondo, añadiendo que, de conformidad con los términos vigentes desde su creación, tiene previsto recomprar hasta el 5% de las acciones en circulación el próximo trimestre.
En su actualización, ADS ha precisado que, en el primer trimestre de 2026, las suscripciones brutas del fondo ascendieron a aproximadamente 724 millones de dólares (626 millones de euros), al tiempo que, “en un contexto de crecientes solicitudes de reembolso en el segmento semilíquido del mercado de patrimonio”, recibió órdenes de los accionistas para recomprar cerca del 11,2% de los títulos en circulación.
Conforme a los objetivos de liquidez fijados por el propio fondo, ADS solo dará salida a reembolsos equivalentes al 5% de las acciones en circulación, lo que calcula en unos 730 millones de dólares (631 millones de euros) en reembolsos brutos, tomando como referencia el valor liquidativo por acción a 28 de febrero de 2026.
La entidad prevé así que, en conjunto, los flujos netos hacia ADS permanezcan prácticamente sin cambios durante el primer trimestre de 2026, pese al aumento de las solicitudes de retirada.
“Como administradores de capital a largo plazo, tenemos el deber fiduciario de actuar en el mejor interés de todos los inversores del Fondo, equilibrando los intereses de los accionistas que buscan liquidez con los de aquellos que optan por mantener sus inversiones”, ha defendido.
En esta línea, ha señalado que la medida adoptada es coherente con su estrategia de generación de valor a largo plazo para los accionistas, subrayando que siempre ha considerado que los periodos de mayor complejidad e incertidumbre pueden ofrecer algunas de las oportunidades de inversión más interesantes, “pero solo para aquellos con la flexibilidad necesaria para actuar con decisión”, por lo que preservar esa flexibilidad ha sido históricamente una fuente clave de rentabilidad y constituye un pilar central de la filosofía de inversión de Apollo.
“Los periodos de inestabilidad del mercado, como el actual, han marcado históricamente puntos de inflexión importantes para el capital privado”, ha recordado, añadiendo que, a medida que los prestamistas tradicionales reducen su actividad, los prestatarios solventes siguen necesitando financiación, por lo que estos entornos pueden generar algunas de las oportunidades más atractivas en un ciclo crediticio para las plataformas pacientes, bien capitalizadas, con capacidad de crecimiento y convicción. “ADS está preparada para este ciclo y posicionada para superarlo”, ha asegurado.
En cualquier caso, ha remarcado que el esquema de liquidez trimestral de ADS permite a los accionistas acceder a su capital, alineando de forma deliberada la liquidez disponible para los inversores con la liquidez esperada de los activos que componen la cartera del Fondo.