Bank of America prevé que el Banco Central Europeo (BCE) eleve los tipos de interés entre 50 y 75 puntos básicos en las reuniones de junio y julio sobre política monetaria, con el objetivo de contener el repunte de los precios de la energía provocado por el conflicto en Irán.
“En caso de que se produzca una subida más prolongada de los precios de la energía -lo cual parece cada vez más probable-, cabría esperar un par de subidas este verano (en junio y julio), seguidas de bajadas el año que viene, hasta alcanzar al menos el 1,5% a mediados de 2027”, desgrana la entidad en su informe económico semanal sobre Europa.
Este escenario se apoya en las recientes declaraciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, durante la rueda de prensa posterior a la última reunión de política monetaria, que han servido de base para las proyecciones del banco estadounidense.
En esa comparecencia, Lagarde dejó claro que el organismo no tomará decisiones hasta contar con datos suficientes sobre la dimensión del conflicto y sus repercusiones, aunque subrayó que la institución no se quedará “paralizado por la indecisión”, y que su objetivo es llevar la inflación al 2% a medio plazo, algo “incondicional”.
En este contexto, Bank of America considera que el primer incremento de tipos en abril no está asegurado: “Dudamos que, a menos que se produzcan sorpresas geopolíticas que nos acerquen a los escenarios adversos o graves del BCE, este disponga de suficiente información en abril para concluir que la propagación de los precios de la energía a la inflación subyacente será más fuerte que en su escenario base”.
La entidad destaca además que, tras la última cita del BCE, se percibe que los miembros del Consejo de Gobierno son “conscientes” de que la coyuntura actual difiere de la de 2022, cuando el estallido de la guerra en Ucrania impulsó con fuerza las tarifas energéticas, y que por ello es necesario actuar “con cierta cautela”.
No obstante, Bank of America apunta que no puede descartarse por completo una subida de tipos en abril, especialmente si las expectativas del mercado se acercan a esa fecha con una probabilidad claramente superior al 50%, ya que ello “daría fuerza a quienes abogan por una subida”.