La división de análisis de renta variable de Bank of America ha publicado un nuevo informe sobre la banca española e italiana en el que revisa al alza el precio objetivo de los seis bancos del Ibex 35, destacando a BBVA como su valor preferido entre las entidades nacionales cotizadas.
“BBVA tiene una franquicia de calidad envidiable con sólidas cuotas de mercado en México, Turquía y España”, han indicado los analistas de Bank of America, que mantienen su recomendación de ‘Comprar’ sobre el banco. Los expertos también han señalado que les resulta atractivo CaixaBank, al que otorgan la misma recomendación.
Unicaja es el único banco para el que se rebaja el consejo, que pasa de ‘Comprar’ a ‘Neutral’. En este mismo nivel de recomendación se encuentran Banco Santander y Banco Sabadell, que vuelve a recibir esta calificación tras no contar anteriormente con un análisis específico. En cuanto a Bankinter, la recomendación que emiten los analistas es de ‘Infrarrendimiento’.
El precio objetivo de BBVA se fija ahora en 24,30 euros, frente a los 21 euros anteriores, lo que implica un potencial de revalorización del 22%. A continuación se sitúa CaixaBank, con un potencial alcista del 16% después de elevar su precio objetivo desde 10 hasta 12 euros.
En el caso de Unicaja, el nuevo precio objetivo se incrementa hasta 3,10 euros, desde los 2,75 euros previos, lo que supone un potencial de subida del 14%. Santander y Sabadell presentan, en ambos casos, una posible revalorización del 9%, al revisarse sus precios objetivo hasta 11 y 3,60 euros, respectivamente. Para Bankinter, el informe contempla una caída potencial del 5%, al situar su precio objetivo en 13,20 euros, por encima de los 11,50 euros anteriores.
Los analistas de Bank of America subrayan que la economía española avanza a un ritmo de crecimiento nominal del 4%, por encima de la media de la zona euro y de la mayoría de economías desarrolladas.
En cuanto a la actividad bancaria, los expertos consideran que los volúmenes de crédito en España continúan siendo “saludables”, con un crecimiento interanual que se mueve en una horquilla de entre el 5% y el 7%. “Actualmente, el crecimiento del crédito español está en su mayor nivel desde 2009, sobrepasando los niveles vistos a finales de 2020”, han apuntado.
Respecto al resto de entidades, Bank of America resalta que Santander cotiza con una valoración “poco exigente”, mientras que CaixaBank se consolida como un “campeón nacional” por su posición en depósitos y su margen para incrementar los ingresos no ligados a intereses.
Para Sabadell, el informe prevé una mejora de su cuota de mercado apoyada en los vientos de cola del crecimiento económico y el mayor apalancamiento del tejido empresarial; y, en el caso de Unicaja, pone el foco en la opcionalidad que le aporta su exceso de capital.
Los analistas también advierten de que Bankinter se enfrenta a ciertos vientos en contra, como el ‘mix’ de financiación, el coste de los depósitos o la cartera ALCO, aunque también cuenta con apoyos como la expansión en pagos y seguros. “Creemos que el mercado eliminará gradualmente la prima de valoración frente a otros bancos minoristas”, han afirmado los analistas.