La economía española conserva una base sólida y margen para seguir avanzando, incluso con el aumento de la incertidumbre ligada al conflicto en Oriente Medio, de acuerdo con el Informe Mensual de marzo de CaixaBank Research, difundido por la entidad este miércoles.
El informe detalla que la guerra podría repercutir sobre la economía de España a través de un mayor coste de la energía, posibles disrupciones en los flujos comerciales, un eventual endurecimiento de las condiciones financieras internacionales y un deterioro de la confianza de hogares y empresas.
En cualquier caso, el efecto definitivo dependerá de cuánto se prolongue el conflicto, de su intensidad y de su extensión geográfica, así como de los daños que pueda provocar en infraestructuras energéticas estratégicas.
El servicio de estudios precisa que la exposición directa de España a las importaciones de energía que pasan por el estrecho de Ormuz es “relativamente reducida”, alrededor del 5% en el caso del petróleo y algo por debajo del 2% en el del gas.
Aunque la entidad descarta tensiones relevantes de suministro, sí anticipa consecuencias sobre la actividad económica, y recuerda que un incremento de 10 euros en el precio del crudo suele restar en torno a 0,15 puntos porcentuales al crecimiento del PIB, mientras que un encarecimiento similar del gas recortaría cerca de 0,10 puntos.
El documento añade que el impacto del aumento de los costes energéticos sería especialmente intenso en la industria, por su elevado consumo, mientras que el sector turístico podría amortiguar parte de este efecto gracias a la imagen de España como destino seguro.
INFLACIÓN
CaixaBank Research advierte de que, si se intensifican las presiones inflacionistas, el Banco Central Europeo podría verse forzado a subir los tipos de interés.
En ese supuesto, las condiciones financieras a escala global se volverían más restrictivas si se mantienen unos niveles elevados de incertidumbre y aversión al riesgo.
El informe pone de relieve que, ante este escenario, la posición macrofinanciera de España es “más sólida que en el pasado” y que la deuda del sector privado se ha reducido en los últimos ejercicios, mientras que la deuda externa neta encadena más de una década de descensos continuados.