Coface ha revisado al alza su previsión de avance del Producto Interior Bruto (PIB) de España hasta el 2,5%, lo que implica un incremento de cuatro décimas frente al cálculo que manejaba en octubre de 2025. Esta proyección sitúa a la economía española por encima del crecimiento estimado para el conjunto de las economías avanzadas (1,7%), la Unión Europea (1,4%) y la zona euro (1,2%), así como de países como Alemania (1%), Francia (0,9%), Italia (0,8%) o Reino Unido (1%).
“Un año más, España vuelve a posicionarse como una economía clave a nivel europeo y mundial”, se destaca en las previsiones del “Coface Risk Review” de febrero de 2026, publicadas este miércoles.
El documento apunta que el avance de la economía española se apoyará, sobre todo, en la inversión, favorecida por la aceleración en la ejecución de los fondos europeos de recuperación “Next Generation EU”. A ello se suma una demanda interna que continuará respaldada por los flujos de inmigración y por un entorno financiero más estable. Sin embargo, el ritmo de expansión será algo menor que en 2025, en línea con un proceso de normalización tras varios ejercicios de fuerte crecimiento.
El crecimiento mundial se enfría ligeramente, pero resiste
En el plano internacional, Coface proyecta para este año un crecimiento global del 2,6%, ligeramente por debajo del 2,8% registrado en 2025, en un contexto todavía marcado por riesgos geopolíticos, financieros y sociales persistentes.
Las perspectivas siguen siendo heterogéneas por regiones. En Estados Unidos, se anticipa un incremento del PIB del 2,2%, apoyado en un consumo privado sólido y sostenido, pese al notable repunte de las insolvencias empresariales en la segunda mitad de 2025 (15%).
En la zona euro, la actividad se situaría en torno al 1%, con un impulso relevante de Alemania gracias a un amplio programa de inversión. Francia, condicionada por un déficit público que permanece por encima del 5% del PIB, se mantendría alrededor del 0,9%. En contraste, Europa Central exhibe una evolución más vigorosa, con Polonia a la cabeza (+3,8%).
En Asia, Coface prevé que el crecimiento de China se modere hasta el 4,4%, lo que restará tracción al conjunto de la región, mientras que el desempeño del sudeste asiático se describe como de resistencia dispar. En sentido opuesto, la India consolida su papel de gran motor del crecimiento mundial, apoyada en una demanda interna robusta y en políticas públicas activas, con una previsión de expansión del 6,1%.
En este escenario, se estima que la cotización del petróleo Brent retroceda desde los 68 dólares por barril de 2025 hasta alrededor de 60 dólares, reflejando un crecimiento moderado basado en la demanda y un fuerte aumento de la oferta.
“A pesar de los posibles episodios de volatilidad provocados por la geopolítica, los precios de la energía deberían ser relativamente neutros para la inflación, que sigue moderándose en la mayoría de las regiones”, se prevé en el informe.