QUIÉN ES QUIÉN
A MANO ALZADA
El banco de inversión DC Advisory ha pronosticado este viernes un repunte del 15% en la actividad global de fusiones y adquisiciones (M&A) de cara a 2026, si bien ha incidido en que el mercado tendrá que adaptarse a valoraciones más prudentes para que las transacciones lleguen a buen puerto.
En su informe anual sobre la evolución del negocio, la firma sostiene que el capital riesgo (‘private equity’) será uno de los grandes motores de ese incremento previsto para 2026, ya que la presión de los inversores institucionales por generar liquidez obligará a una rotación más intensa de las carteras.
El análisis de DC Advisory remarca además el alto volumen de activos que el capital riesgo mantiene todavía en cartera, con cerca de 50.000 empresas y unas 6.000 inversiones cerradas en los últimos 12 meses, frente a apenas 2.500 desinversiones, lo que evidencia un claro desequilibrio entre compras y ventas.
Según la entidad, esta diferencia seguirá favoreciendo el uso de fórmulas alternativas como los vehículos de continuación, que ya concentraron el 19% de las estrategias de salida del capital riesgo en el primer cuatrimestre de 2025, frente al 12% registrado en el mismo periodo de 2024.
En el plano internacional, el banco de inversión prevé que Estados Unidos lidere buena parte de la reactivación del mercado de transacciones el próximo año, apoyado en la dimensión de su industria y en la amplia disponibilidad de capital.
En conclusión, el estudio recalca que, aunque se anticipa un mayor número de operaciones en 2026, será imprescindible un ajuste de las expectativas entre compradores y vendedores para desbloquear transacciones y dar mayor velocidad a la actividad.
España en 2025
En lo que respecta al mercado español de fusiones y adquisiciones durante 2025, el informe describe un avance positivo, aunque de forma paulatina.
El consejero delegado de la entidad en España, Manuel Zulueta, ha detallado que el primer trimestre marcó un arranque muy sólido y el segundo registró una leve moderación tras el ‘Liberation Day’, mientras que en el tercero se ha observado un repunte significativo que ha permitido recuperar parte del dinamismo perdido.
En cuanto a los sectores más activos en España, Zulueta ha puesto el foco en que ‘Healthcare’ se ha consolidado como uno de los ámbitos con mayor volumen de operaciones en el año. “Destaca también Tecnología, sobre todo los servicios IT y software B2B, que han centrado los principales focos del interés inversor”, ha profundizado.
