La actividad del 'private equity' y el 'venture capital' en España cerró 2025 con un volumen de inversión de 7.000 millones de euros, de acuerdo con las estimaciones de Capital & Corporate. Esta cantidad implica un retroceso del 1,7% frente a los 7.120 millones registrados en 2024.
Pese a este leve ajuste y a la incertidumbre con la que arrancó el ejercicio, el dato se mantiene como la quinta cifra más elevada de toda la serie histórica. Queda, sin embargo, por debajo de los máximos alcanzados en 2022 (9.190 millones de euros), 2019 (8.890 millones de euros), 2021 (7.680 millones de euros) y 2024 (7.120 millones de euros). De este modo, entre 2018 y 2025, el sector suma una media anual de inversión de 7.315 millones de euros.
En lo relativo al número de operaciones recogidas por Capital & Corporate, en 2025 se contabilizaron 644 'deals' (534 inversiones, un 11,7% más, y 110 desinversiones, un 52,7% más), por encima de las 550 transacciones (478 inversiones y 72 desinversiones) de 2024 y de las 545 operaciones (485 inversiones y 60 desinversiones) de 2023. En los últimos 12 meses, el volumen de 'deals' ejecutados rebasa incluso los 621 (522 inversiones y 99 'exits') de 2022.
En esta línea, la firma española especializada en información de capital riesgo subraya en un comunicado que 2025 ha sido un año “realmente excepcional para el 'private equity' gracias a los distintos tipos de inversores surgidos en los últimos años, el buen momento del mercado de financiación, la recuperación total del 'venture capital' y la apertura de las pymes españolas al capital”.
Por segmentos, el mercado de mediana capitalización -middle market- (operaciones entre 10 y 100 millones de euros) marca máximos históricos con 2.933 millones de euros distribuidos en 118 transacciones, situándose incluso por delante del de gran capitalización -large market- en volumen invertido.
Capital & Corporate atribuye esta mejora a la orientación hacia la creación de valor y al impulso de operaciones de fusiones y adquisiciones dentro de su portfolio mediante “atractivos” procesos de 'buy and build', con 101 compañías incorporadas durante el ejercicio.
En el caso del 'large market' (inversiones superiores a 100 millones de euros), también se observa un avance derivado de los 15 'megadeals' completados en los últimos doce meses, frente a los 11 registrados el año anterior. Solo 2022 supera este registro, con 19 transacciones de ese calibre.
15 operaciones concentran casi 3.000 millones
Si se analiza el valor total de las operaciones -'deal value'-, 28 transacciones superan el umbral de los 100 millones de euros y el volumen agregado de las 15 principales por 'equity' rebasa los 2.883 millones de euros, lo que representa el 41,2% del total invertido. Por su parte, las cinco mayores operaciones por 'deal value' suman en torno a 1.500 millones de euros, algo más del 20% del conjunto, aunque muy lejos de los casi 3.500 millones de euros alcanzados en 2024.
Por importe, el gran 'deal' del año es la toma de control de Donte Group, el grupo dental liderado por Vitaldent, por el brazo de 'private equity' del fondo canadiense Ontario Teacher's (OTPP) a Advent International por valor de 1.000 millones de euros.
A continuación figuran la compra de Eysa Group por Tikehau por 600 millones; la adquisición del 60% de Seidor por parte de The Carlyle Group por 592 millones; la entrada de Portobello y Sofina en Proeduca, y la compra de Palacios Alimentación por 425 millones de euros por parte de JB Capital, GPF Capital, Ion-Ion, Corporación Financiera Guadalmar y Label Investments.
A estas operaciones se añaden relevantes movimientos comunicados en la recta final del año, con UAX, Atlético de Madrid y Adevinta Spain entre los protagonistas.