Pershing Square Capital Management, el vehículo de inversión dirigido por Bill Ackman, ha remitido este martes una oferta indicativa en metálico y acciones para hacerse con Universal Music Group (UMG), que situaría el valor del grupo musical en torno a 55.700 millones de euros.
La operación trasladada al consejo de administración de la discográfica de artistas como Taylor Swift o Lady Gaga prevé la integración de UMG en Pershing Square SPARC Holdings, dando lugar a una entidad resultante (Nueva UMG) con sede en el estado de Nevada en lugar de Hilversum (Países Bajos) y con cotización en la Bolsa de Nueva York.
Según los términos planteados, los actuales accionistas de UMG percibirían 9.400 millones de euros en efectivo, equivalentes a 5,05 euros por título, además de 0,77 acciones de Nueva UMG por cada acción de UMG que mantengan en cartera.
Con este esquema, y bajo la hipótesis de que todos los inversores opten por recibir acciones de la nueva compañía, la contraprestación prorrateada otorgaría a cada acción de UMG un valor de 30,40 euros, lo que supone una prima del 78% respecto al precio de cierre del pasado 2 de abril y eleva el importe total de la operación hasta unos 55.700 millones.
“El precio de las acciones de UMG se ha estancado debido a una serie de problemas ajenos al rendimiento de su negocio musical, y lo que es más importante, todos ellos pueden resolverse con esta transacción”, ha afirmado Bill Ackman, consejero delegado de Pershing Square.
El fondo estadounidense atribuye el flojo comportamiento bursátil de UMG, sobre todo, a la incertidumbre generada por la participación del 18% que mantiene el Grupo Bolloré en el capital, al retraso en la salida a bolsa de UMG en Estados Unidos y a la infrautilización de su balance, que habría reducido la rentabilidad sobre los fondos propios.
La semana pasada, UMG comunicó su plan de poner en marcha un programa de recompra de acciones por 500 millones de euros, el primero desde su debut bursátil en septiembre de 2021, con el objetivo de corregir la fuerte distorsión que aprecia en su valoración en el mercado.
Los títulos de UMG, que se negocian en la Bolsa de Ámsterdam, repuntaban cerca de un 11% este martes, si bien todavía acumulan un retroceso superior al 13% en lo que va de año.