El Ibex 35 ha concluido la sesión de este lunes prácticamente sin cambios, con un avance moderado del 0,18% que le ha permitido situarse en los 17.089 puntos, revirtiendo el retroceso del 0,1% registrado en la apertura, en un contexto de petróleo estabilizado en torno a los 102 dólares.
A lo largo del día, y previsiblemente también durante la jornada de mañana, el foco de los inversores se ha repartido entre la guerra en Oriente Próximo y las posibles variaciones en la política monetaria de los principales bancos centrales, que celebran reuniones esta misma semana.
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) se reunirá el miércoles en su cita ordinaria, mientras que el jueves será el turno del Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón.
En relación con las decisiones que adopten las autoridades monetarias, los analistas de Renta 4 anticipan que todos los encuentros “se salden sin cambios en los tipos de interés”, pese al previsible efecto alcista sobre los precios derivado del 'shock' energético asociado al conflicto en Oriente Próximo.
En este contexto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) estima que un repunte del 10% en los precios de la energía, mantenido durante un año, añadiría 40 puntos básicos a la inflación mundial, lo que podría empujar a nuevos ajustes al alza por parte de los bancos centrales.
Desde Ibercaja advierten de que la sensibilidad es mayor en Europa. “Hace apenas un mes el mercado daba por hecho que este año el tipo de intervención permanecería inalterado, a día de hoy las expectativas de inflación llevan a los inversores a descontar que el BCE realice una subida de 25 puntos básicos antes de finales de verano e incluso una segunda antes de fin de año”, ha explicado la jefa de Renta Fija de Ibercaja Gestión, Cristina Gavín.
Pese a estas proyecciones, los expertos subrayan que la duración de la guerra y, en particular, el tiempo que el estrecho de Ormuz permanezca bloqueado —vía por la que transita cerca del 20% del crudo mundial— serán determinantes para el impacto final sobre el coste de la vida y, en consecuencia, sobre el precio del dinero.
En relación con este corredor marítimo, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, se ha topado con el rechazo a su propuesta de crear una coalición internacional para patrullar el estrecho de Ormuz y asegurar el paso de petroleros, tanto en Europa —Francia, Alemania, Reino Unido e Italia— como en Asia y Oceanía —Japón y Australia—.
Sin embargo, esta negativa no ha provocado un repunte del crudo. Al cierre de la Bolsa de Madrid, el barril de Brent cotizaba en 102,24 dólares, un 0,85% menos, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) se situaba en 95,85 dólares, con una caída del 3%.
Estos descensos, aunque moderados, llegan después de que la Agencia Internacional de la Energía (AIE) se mostrara dispuesta a liberar más reservas estratégicas de petróleo “si es necesario”, además de los 400 millones de barriles ya acordados el pasado miércoles.
Dentro del Ibex 35, Puig ha liderado las subidas con un avance del 4,90%, por delante de Merlín (+3,8%), Solaria (+2,88%), ACS (+2,42%) y Colonial (+1,67%).
En el lado de las caídas, las pérdidas se han concentrado en Amadeus (-1,57%), Cellnex (-1,02), Telefónica (-0,7%), Acciona (-0,38%) e Iberdrola (-0,38%).
El comportamiento del resto de grandes plazas europeas ha sido dispar. Londres ha sumado un 0,55% y Fráncfort un 0,50%, mientras que París ha avanzado un 0,31% y Milán un 0,07%.
Debilidad de la renta fija y fortaleza del dólar
En el mercado de deuda, el rendimiento del bono español a 10 años ha registrado un ligero respiro al bajar hasta el 3,435%, frente al 3,495% del cierre del viernes, aunque la prima de riesgo respecto al 'bund' alemán ha repuntado hasta los 51,3 puntos básicos.
Desde el inicio del conflicto, los bonos del Estado, que tradicionalmente actuaban como refugio cuando salía dinero de la renta variable, no han mostrado el patrón habitual.
“Los bonos del Estado no están actuando como valor refugio; los rendimientos se muestran atractivos, pero no lo suficiente como para que invirtamos nuestra posición defensiva en materia de duración”, ha señalado el estratega 'senior' de renta variable en Generali AM, Michele Morganti. Desde el estallido de la crisis, las obligaciones españolas a 10 años han incrementado su rentabilidad casi un 12%, desde el 3,064% previo al ataque de EEUU e Israel hasta el 3,435% al cierre de este lunes.
Entre los activos que sí han conservado su condición de refugio destaca el dólar. La divisa estadounidense se ha apreciado cerca de un 3% frente al euro desde el comienzo de la guerra, impulsada por la búsqueda de seguridad de los inversores.
“La divisa americana sigue ganando terreno a pesar de que la Fed es prácticamente el único gran banco central del que aún se espera un recorte de tipos este año, en lugar de subidas. Este comportamiento se explica en gran medida porque Estados Unidos es exportador neto de petróleo”, apuntan desde la 'fintech' Ebury.
Aun así, al cierre de la sesión en la Bolsa de Madrid el euro se revalorizaba ligeramente un 0,69%, hasta un tipo de cambio de 1,1496 'billetes verdes' por euro.
Oro y criptomonedas como refugio alternativo
El oro, considerado el principal activo refugio en fases de volatilidad e incertidumbre geopolítica, se mantiene en torno a los 5.000 dólares por onza, por debajo de los 5.400 'billetes verdes' que llegó a marcar en los días posteriores al inicio de las hostilidades en Oriente Próximo.
Pese a este retroceso, el responsable de inversiones de UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, mantiene “una visión positiva sobre el oro” y considera que “el metal amarillo sigue siendo un diversificador eficaz de cartera”.
En cuanto al bitcoin, la criptomoneda ronda este lunes los 73.400 dólares, lo que supone una revalorización superior al 11% frente a los niveles previos al ataque conjunto de Israel y EEUU a Irán.
“Los datos revelan una entrada significativa de capital procedente de nuevas direcciones, lo que suele interpretarse como una señal de capital fresco entrando en el mercado”, explica el analista de Mercados de eToro, Javier Molina, quien destaca que “el bitcoin sigue avanzando en su proceso de institucionalización, mientras la infraestructura financiera que rodea a los activos digitales continúa expandiéndose”.