El Ibex 35 ha logrado amortiguar el desplome con el que arrancó la sesión de este lunes y ha cerrado finalmente con un retroceso del 0,86%, lejos de la caída superior al 3% registrada a primera hora. De este modo, el principal índice español se deja 146 puntos respecto al cierre del viernes y termina en los 16.928 enteros, perdiendo así el umbral de los 17.000 que, pese al batacazo, consiguió conservar la semana anterior.
La reacción del selectivo se ha producido después de que el petróleo frenase su escalada durante la jornada, en un entorno marcado por la incertidumbre que genera la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán.
A primera hora, el barril de Brent, referencia en Europa, llegó a rebasar los 118 dólares y a acercarse a los niveles de precios del inicio de la invasión de Ucrania en 2022. Sin embargo, al cierre de la Bolsa se situaba en 100 dólares, lo que supone un avance del 7,8%. En paralelo, el West Texas Intermediate (WTI), referencia en Estados Unidos, cotizaba en 95,40 dólares, con una subida del 4,95%.
En el mercado del gas, los futuros europeos negociados en la plataforma TTF han escalado hasta los 56,12 euros por megavatio hora, lo que implica un repunte del 5,2%.
Estos movimientos alcistas en el arranque del día en ambos combustibles fósiles se han desencadenado tras los bombardeos de Israel y Estados Unidos contra instalaciones energéticas iraníes durante el fin de semana.
Como respuesta, la República Islámica, que ya ha designado a su nuevo líder supremo, Mojtaba Jameneí, hijo del asesinado ayatolá Alí Jameneí, ha atacado infraestructuras petroleras y gasistas en países del entorno y ha intensificado el bloqueo del estrecho de Ormuz, paso estratégico por el que circula el 20% del crudo mundial.
A este escenario se suma el anuncio de recortes de producción de petróleo por parte de Emiratos Árabes Unidos y Kuwait, mientras que Irak ha advertido de que su capacidad de almacenamiento de crudo ha llegado al límite.
Ante este panorama de tensión, el G7 se ha visto forzado a intervenir. Las principales economías del grupo han planteado la opción de poner en el mercado parte de sus reservas estratégicas de petróleo para aliviar los problemas de suministro.
No obstante, la medida, coordinada con la Agencia Internacional de la Energía (AIE), aún no cuenta con el respaldo definitivo de los ministros de Economía y Finanzas de Estados Unidos, Canadá, Japón, Francia, Italia, Alemania y Reino Unido. “No estamos ahí aún”, ha afirmado el ministro francés Roland Lescure tras la reunión de este lunes, quien ha precisado que este mecanismo solo se activará si se considera imprescindible para “estabilizar le mercado”.
Comportamiento del Ibex 35 y otras bolsas europeas
En medio de esta volatilidad, únicamente ocho de los 35 componentes del Ibex 35 han terminado la sesión en positivo. A la cabeza de las subidas se han situado Banco Sabadell (+1,1%), Endesa (+1,02%), Repsol (+1,01%), Caixabank (+0,83%), Bankinter (+0,79) y ACS (+0,78%). En Unicaja e Indra, las alzas han sido testimoniales. En el lado de los descensos más acusados figuran Fluidra (-5,08%), ArcelorMittal (-3,9%), Merlin (-3,59%), Acerinox (-2,42%) y Telefónica (-2,40%).
En el resto del continente, las principales plazas europeas también han corregido, aunque con distinta intensidad. Solo el CAC-40 de París ha registrado un peor comportamiento que el índice español, con una caída del 1,04%. El FTSE 100 de Londres ha cedido un 0,2%; el parqué de Milán, un 0,38%; y Fráncfort, un 0,83%.
“El conflicto con Irán ha desencadenado una reacción clásica de aversión al riesgo, con los inversores revirtiendo las operaciones que habían sido populares a principios de este año y rotando hacia acciones defensivas y coberturas contra la inflación”, ha señalado el analista de Generali Investments, Vladimir Oleinikov.
Los analistas coinciden en que la evolución de las bolsas dependerá en gran medida de cuánto se prolongue la tensión en Oriente Próximo. En este sentido, desde Bankinter apuntan que “parece razonable que el conflicto en Irán se extienda, en el peor de los escenarios, alguna semana más, pero no meses y mucho menos un enquistamiento al estilo Rusia/Ucrania. Entre otras cosas, por las consecuencias prácticas para la política interna de EEUU”.
Refugio en el dólar, el oro y el bitcoin
Ante el incremento del riesgo geopolítico, los inversores están desplazando su dinero hacia activos considerados más seguros. “El dólar se ha consolidado como el activo refugio por excelencia gracias a su profunda liquidez, al tiempo que se ha visto reforzado por el repunte de los precios del petróleo --Estados Unidos es actualmente un exportador neto de energía--”, indican desde la fintech Ebury.
En este contexto, la divisa estadounidense se ha apreciado un 0,20% frente al euro, hasta un tipo de cambio de 1,1594 “billetes verdes” por cada euro al cierre de las bolsas europeas.
Otros activos refugio también muestran fortaleza: el oro se mantiene por encima de los 5.000 dólares la onza, mientras que el bitcoin ronda los 69.000 dólares.
El mercado descuenta nuevas subidas de tipos de interés
En la renta fija, el bono español a 10 años ha visto cómo su rendimiento se reducía ligeramente hasta el 3,336%, desde el 3,351% del cierre del viernes. Con ello, la prima de riesgo se sitúa en 49,19 puntos básicos.
Pese a este leve respiro, el interés del bono español a 10 años acumula un incremento superior a 270 puntos básicos desde el 3,064% registrado el pasado viernes 27 de febrero, en línea con la tendencia del resto de deudas soberanas europeas.
En los países de la Unión Europea, el coste de financiación pública continúa al alza por el aumento de las expectativas de inflación, alimentadas por el encarecimiento de la energía. Este contexto refuerza las apuestas del mercado por un endurecimiento de la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE).
“La próxima decisión del BCE será una subida de tipos se ha visto confirmada, dado que los mercados de 'swaps' ya descuentan casi por completo dos subidas de 25 puntos básicos entre ahora y finales de año, como respuesta a esta potencial dinámica inflacionista”, subrayan los expertos de Ebury.
En Estados Unidos, en cambio, los analistas de la 'fintech' detectan una revisión “mucho menos agresiva de las expectativas de tipos de interés en Estados Unidos”, debido “al menor impacto que podría tener el repunte del crudo en la inflación estadounidense”.