El rendimiento del bono alemán a diez años en el mercado secundario, referencia clave para la deuda en Europa, repuntaba este viernes por encima del 3,1%, un nivel que no se veía desde comienzos de 2011. Este nuevo máximo se produce cuando el conflicto en Oriente Próximo, desencadenado por los ataques de Estados Unidos e Israel a Irán, está a punto de alcanzar su primer mes.
Durante la sesión, la rentabilidad del 'bund' llegó a tocar el 3,13%, su cota más alta desde febrero de 2011 y claramente por encima del 2,65% que se exigía al bono alemán de referencia el pasado 27 de febrero, última jornada antes de los ataques a Irán.
El encarecimiento de la financiación de Alemania, en un contexto de mayor presión inflacionista y de un crecimiento económico más débil, podría llevar al Banco Central Europeo (BCE) a elevar los tipos de interés ya en su próxima reunión de finales de abril, y este movimiento se dejaba notar en el resto de la deuda soberana del continente.
En Francia, la rentabilidad del bono a diez años llegaba este viernes al 3,889% en el mercado secundario, su nivel más alto desde mayo de 2009. Fuera de la Unión Europea, el interés del bono británico a diez años se mantenía cerca del máximo desde 2008 alcanzado esta misma semana, en el 5,11%.
En España, el rendimiento del bono a diez años subía este viernes hasta el 3,69%, su mayor nivel desde noviembre de 2023 y más de medio punto por encima del 3,06% registrado antes del estallido del conflicto.
Pese al repunte generalizado de las rentabilidades, las primas de riesgo de la deuda soberana europea seguían relativamente estables: en torno a 50 puntos básicos para España y 70 puntos básicos para Francia, mientras que el diferencial entre el bono italiano a diez años y el 'bund' continuaba por debajo de los 100 puntos básicos.
En una entrevista con “The Economist”, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, advertía de que los mercados quizá están siendo “demasiado optimistas” en su expectativa de un regreso a la normalidad en poco tiempo cuando los técnicos han advertido del importante daño causado ya por el conflicto en la infraestructura y la capacidad de distribución de petróleo. “No hay forma de recuperarlo en cuestión de meses, la mayoría habla de años”, apuntaba.
Además, Lagarde reiteraba esta semana que el BCE está preparado para reaccionar con firmeza ante el riesgo que la guerra en Oriente Próximo pueda suponer para el objetivo de estabilidad de precios a medio plazo, por lo que “podría justificarse algún ajuste” (de los tipos de interés) si la perturbación provoca un desvío significativo, aunque no excesivamente prolongado, respecto a dicha meta.