España, Italia, Portugal y Grecia registraron en 2025 un volumen conjunto de inversión inmobiliaria de 35.000 millones de euros, un máximo histórico que implica un avance del 24% frente a 2024 y del 21% respecto a la media acumulada desde 2020, según el último estudio de Savills sobre el mercado del sur de Europa.
La consultora recalca que esta área ha pasado de ser una mera asignación táctica a consolidarse como una exposición estratégica dentro de las carteras inmobiliarias europeas.
El análisis explica que la mejora reciente del comportamiento de las economías del sur descansa cada vez más en factores estructurales, como la ampliación del abanico de tipologías de activos, una demanda resistente apoyada en el turismo, una menor vulnerabilidad del comercio minorista frente al canal 'online' y unas dinámicas en oficinas y logística "más favorables que en varios mercados core europeos".
Entre los mercados estudiados, España sobresale como el país que más volumen adicional de capital atrajo frente a su media desde 2020, con 2.575 millones de euros más, lo que supone un incremento del 17%. Grecia, por su parte, fue el mercado con mayor crecimiento relativo, al anotar un 76% más y sumar 1.184 millones de euros por encima de su promedio desde 2020.
El documento también remarca que unas perspectivas macroeconómicas superiores al promedio comunitario respaldan tanto la demanda de ocupación de inmuebles como la confianza de los inversores. De cara a 2026, las previsiones de Oxford Economics apuntan a un crecimiento del PIB del 2,4% en España, del 2,1% en Portugal y del 1,8% en Grecia, frente al 1,0% que se calcula para el conjunto de la UE-27.
"El sur de Europa ha dejado de ser una asignación táctica para convertirse en una apuesta estratégica, con España captando más capital que ningún país en la comparativa", afirma Jaime Pascual-Sanchiz, CEO de Savills Iberia y Head Southern Europe, citado en el informe. "Es el reflejo de unos fundamentales sólidos que seguirán ganando tracción y esperamos un año aún mejor, con mayor actividad y oportunidades a largo plazo en toda la región", añade.
La firma pone igualmente el foco en la energía como elemento que diferencia al sur de Europa en un escenario geopolítico más incierto. A su entender, una mayor penetración de energías renovables de origen nacional debería ayudar a mitigar la exposición a 'shocks' energéticos importados y a mejorar la previsibilidad de los costes operativos para los ocupantes, lo que facilita la toma de decisiones de alquiler y refuerza la confianza de las empresas en sectores con un uso intensivo de energía.
En este marco, la consultora concluye que los inversores se están inclinando por una "historia de demanda más sólida" y por un abanico de oportunidades "que va más allá de aprovechar un repunte en el sur", a medida que la región se consolida como pieza estratégica dentro de las carteras inmobiliarias europeas.