El Tesoro Público ha colocado este martes 6.077,2 millones de euros en una emisión de letras a seis y doce meses, situándose en la parte alta del rango previsto, y lo ha hecho incrementando la rentabilidad marginal ofrecida a los inversores en ambas referencias, de acuerdo con los datos de la subasta difundidos por el Banco de España.
El organismo dependiente del Ministerio de Economía registró una demanda total de 10.203,8 millones de euros para esta puja, una cifra que no llegó a duplicar el volumen finalmente adjudicado en los mercados.
Por tramos, el Tesoro ha asignado 1.948,1 millones de euros en letras a seis meses, frente a unas solicitudes de 3.909,3 millones de euros. El interés marginal se ha situado en el 2,002%, por encima del 1,968% ofrecido en la subasta anterior para este mismo vencimiento.
En cuanto a las letras a doce meses, el Tesoro ha colocado 4.129,1 millones de euros, por debajo de las peticiones que superaron los 6.294 millones, mientras que la rentabilidad marginal ha repuntado desde el 2,004% previo hasta el 2,048% actual.
El Tesoro prepara nueva emisión de bonos y obligaciones
El Tesoro regresará a los mercados el próximo jueves, 15 de enero, con una subasta de deuda a medio y largo plazo en la que espera adjudicar entre 5.000 millones y 6.000 millones de euros.
En esta operación ofrecerá una nueva referencia de bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,35%; obligaciones del Estado a 15 años, con cupón del 3,50% y obligaciones del Estado a 50 años, con cupón del 1,45%.
Los tipos de interés marginales de referencia para esta puja se sitúan en el 3,621% para las obligaciones del Estado a 15 años y en el 3,904% para las obligaciones del Estado a 50 años.
Tras la subasta del jueves, el Tesoro llevará a cabo otra emisión el día 20, en este caso de letras a tres y nueve meses, con la que dará por concluidas las subastas correspondientes al mes de enero.
Plan de financiación de 55.000 millones para 2026
El Tesoro Público contempla unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros para 2026, la misma cuantía que en 2025. Según el Ministerio de Economía, la estrategia de financiación de este año estará marcada por el buen comportamiento de la economía española y por la disciplina presupuestaria.
De esos 55.000 millones de euros de emisiones netas previstas para este ejercicio, 50.000 millones se destinarán a deuda a medio y largo plazo, es decir, bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas, mientras que 5.000 millones corresponderán a letras del Tesoro, las mismas cantidades fijadas para 2025.
En términos brutos, el volumen total de emisiones ascenderá este año a 285.693 millones de euros, un 4,2% más que el cierre estimado para 2025 (274.242 millones de euros), incremento ligado a las mayores amortizaciones previstas para 2026.
De esa cifra bruta, 176.935 millones de euros se corresponden con emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo proyectado para 2025 (171.514 millones de euros), mientras que para letras del Tesoro se contemplan 108.758 millones de euros, casi un 5,9% más que el cierre estimado del año pasado (102.728 millones de euros).
En 2025, por quinto ejercicio consecutivo, la vida media de la deuda del Estado se mantuvo en el entorno de los ocho años.
En concreto, según los datos difundidos el mes pasado por el Ministerio, la vida media de la deuda española se situó en 2025 en 7,93 años, su registro más elevado desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.