El Tesoro Público español abrirá este martes el calendario de subastas de abril con una emisión de letras a seis y doce meses, en la que confía en adjudicar entre 5.500 millones y 6.500 millones de euros, de acuerdo con los rangos orientativos fijados por el organismo dependiente del Ministerio de Economía.
En la subasta previa de este tipo de deuda a corto plazo, celebrada el 3 de marzo, el Tesoro colocó 5.934 millones de euros y elevó la rentabilidad marginal ofrecida a los inversores en ambas referencias hasta su cota más elevada del último año, por encima del 2%.
En detalle, el emisor público adjudicó 1.707 millones en letras a seis meses, con un interés marginal del 2,077%, y 4.227 millones en letras a doce meses, con una rentabilidad del 2,137%.
El jueves llegará la subasta de bonos y obligaciones
Tras la colocación de este martes, el Tesoro celebrará otra puja esta misma semana, el jueves 9 de abril, destinada a bonos y obligaciones del Estado, con una horquilla de captación prevista de entre 5.250 millones y 6.750 millones de euros.
En esta segunda cita se ofrecerán bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,35%; bonos del Estado a 5 años, con cupón del 2,60%; obligaciones del Estado a 10 años, con cupón del 3,30%, y obligaciones del Estado indexadas a la inflación de la zona euro a 10 años, con cupón del 1,15%.
Los tipos de interés marginal que sirven de referencia para esta emisión se sitúan en el 2,404% para los bonos del Estado a 3 años; en el 2,943% para los bonos del Estado a 5 años; en el 3,484% para las obligaciones del Estado a 10 años, y en el 1,301% para las obligaciones del Estado ligadas a la inflación de la zona euro a 10 años.
Tras estas pujas, el Tesoro Público español regresará a los mercados de deuda el próximo 14 de abril, con una subasta de letras a tres y nueve meses, a la que se sumará otra emisión de bonos y obligaciones del Estado el día 16, con la que se completará el programa de subastas del mes.
Objetivo de financiación de 55.000 millones para 2026
El Tesoro Público mantiene para 2026 unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros, la misma cuantía que en 2025. Según el Ministerio de Economía, la estrategia de financiación estará condicionada este ejercicio por el buen comportamiento de la economía española y por la disciplina presupuestaria.
De los 55.000 millones de euros previstos en emisiones netas este año, 50.000 millones se destinarán a deuda a medio y largo plazo —bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas—, mientras que los 5.000 millones restantes corresponderán a letras del Tesoro, las mismas cifras diseñadas para 2025.
En términos brutos, el volumen total de emisiones este año ascenderá a 285.693 millones de euros, un 4,2% más que el cierre estimado para 2025 (274.242 millones de euros), incremento ligado a las mayores amortizaciones previstas para 2026.
De ese importe bruto, 176.935 millones de euros se corresponden con emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% por encima de lo programado para 2025 (171.514 millones de euros), mientras que para letras del Tesoro se contemplan 108.758 millones de euros, casi un 5,9% más que el cierre estimado del año anterior (102.728 millones de euros).
En 2025, por quinto ejercicio consecutivo, la vida media de la deuda del Estado se mantuvo en el entorno de los ocho años.
En concreto, de acuerdo con los datos del Ministerio de Economía, la vida media de la deuda española se situó en 2025 en 7,93 años, su registro más elevado desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.