El Tesoro Público dará el pistoletazo de salida a las subastas de 2026 esta semana con una colocación de deuda a medio y largo plazo, en la que prevé obtener entre 5.750 y 7.250 millones de euros, de acuerdo con los objetivos de emisión difundidos este lunes por el organismo adscrito al Ministerio de Economía, Comercio y Empresa.
En esta primera puja del ejercicio se ofrecerán bonos del Estado a cinco años, con cupón del 2,70% y vencimiento el 31 de enero de 2030; obligaciones del Estado a siete años, con cupón del 3% y vencimiento el 31 de enero de 2033; obligaciones del Estado a diez años ligadas a la inflación de la eurozona, con cupón del 1,15% y vencimiento el 30 de noviembre de 2036, y obligaciones del Estado a 20 años, con cupón del 3,45% y vencimiento el 30 de julio de 2043.
Con la colocación de bonos, obligaciones a siete años y obligaciones a 20 años, el Tesoro calcula captar entre 5.500 y 6.500 millones de euros, mientras que mediante la referencia indexada a la inflación aspira a adjudicar entre 250 y 750 millones de euros.
La cita de este jueves será la primera subasta que lleve a cabo el Tesoro tras las tensiones generadas por la intervención militar de Estados Unidos en Venezuela y que culminó con la detención de Nicolás Maduro este sábado.
La anterior colocación de bonos y obligaciones del Estado se celebró el pasado 4 de diciembre, cuando el Tesoro Público español emitió 3.360,77 millones de euros, una cuantía situada en la parte central del rango previsto, reduciendo la rentabilidad ofrecida a los inversores en la referencia a cinco años.
En concreto, el interés marginal de los bonos a cinco años se fijó en el 2,480%, ligeramente por debajo del 2,491% registrado en la subasta previa de este mismo título.
En lo relativo a las obligaciones del Estado a 10 años indexadas a la inflación de la zona euro, el organismo colocó el 4 de diciembre 480,657 millones de euros, frente a unas solicitudes de 1.265,657 millones, con un interés marginal del 1,469%, por encima del 1,397% de la puja anterior.
Además de la subasta de esta semana, el calendario del Tesoro incluye otras tres emisiones en enero. El martes 13 está prevista una subasta de letras a seis y doce meses; el jueves 15 se volverán a ofrecer bonos y obligaciones del Estado, y el día 20 se cerrará el mes con una emisión de letras a tres y nueve meses.
Necesidades de financiación de 55.000 millones en 2026
El Tesoro Público estima unas necesidades de financiación nueva de 55.000 millones de euros para 2026, la misma cuantía que en 2025. Según el Ministerio de Economía, la estrategia de financiación del próximo año estará marcada por el buen comportamiento de la economía española y por la disciplina presupuestaria.
De los 55.000 millones de euros previstos en emisiones netas para este ejercicio, 50.000 millones se destinarán a deuda a medio y largo plazo —bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas—, mientras que los 5.000 millones restantes corresponderán a letras del Tesoro, las mismas cifras que en 2025.
En términos brutos, el volumen total de emisiones alcanzará este año los 285.693 millones de euros, un 4,2% más que el cierre estimado para 2025 (274.242 millones de euros), incremento que obedece a las mayores amortizaciones previstas para 2026.
De esa cantidad bruta programada, 176.935 millones de euros procederán de emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo calculado para 2025 (171.514 millones de euros), mientras que para letras del Tesoro se contemplan 108.758 millones de euros, casi un 5,9% más que el cierre estimado del año pasado (102.728 millones de euros).
En 2025, por quinto año consecutivo, la vida media de la deuda del Estado se mantuvo en el entorno de los ocho años.
En detalle, y según los datos difundidos el mes pasado por el Ministerio, la vida media de la deuda española se situó en 2025 en 7,93 años, su registro más elevado desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.