El Tesoro Público ha logrado este jueves captar 5.856,7 millones de euros en una nueva subasta de deuda a medio y largo plazo, situándose en la parte media-alta del rango previsto, y ha elevado la rentabilidad ofrecida a los inversores en los títulos a 15 y 50 años, según los datos difundidos por el organismo dependiente del Ministerio de Economía.
En esta operación se ha emitido una nueva referencia de bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,35%; obligaciones del Estado a 15 años, con cupón del 3,50%, y obligaciones del Estado a 50 años, con cupón del 1,45%.
La subasta ha despertado un notable interés en los mercados, con una demanda total de 11.804 millones de euros, más del doble del importe finalmente adjudicado.
En el caso de los bonos del Estado a 3 años, se han adjudicado 3.250,95 millones frente a unas peticiones de 4.895,97 millones, fijándose el interés marginal en el 2,348%.
Para las obligaciones del Estado a 15 años, el Tesoro ha colocado 1.400,80 millones, por debajo de las solicitudes de 3.050,77 millones, con una rentabilidad marginal del 3,678%, ligeramente por encima del 3,621% registrado en la subasta previa.
En el tramo más largo, las obligaciones del Estado a 50 años han permitido captar 3.857,29 millones, frente a una demanda de 1.100 millones, con un interés marginal del 4,031%, superior al 3,904% de la anterior emisión.
Tras esta puja, el Tesoro tiene previsto celebrar el próximo martes, día 20, una nueva emisión de letras a tres y nueve meses, con la que pondrá fin al calendario de subastas correspondiente al mes de enero.
En la última operación de letras, el martes pasado, el Tesoro colocó 6.077,2 millones de euros en títulos a seis y doce meses, en la parte alta del rango estimado, incrementando la rentabilidad marginal ofrecida a los inversores en ambas referencias.
Plan de financiación del Tesoro para 2026
El Tesoro Público mantiene para 2026 unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros, la misma cuantía prevista para 2025. Según el Ministerio de Economía, la estrategia de financiación de este año estará marcada por el buen comportamiento de la economía española y por la disciplina presupuestaria.
De esos 55.000 millones de euros de financiación neta, 50.000 millones se destinarán a emisiones de deuda a medio y largo plazo, es decir, bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas, mientras que 5.000 millones se cubrirán mediante letras del Tesoro, replicando el esquema fijado para 2025.
En términos brutos, el volumen total de emisiones ascenderá este año a 285.693 millones de euros, lo que supone un incremento del 4,2% respecto al cierre previsto para 2025, de 274.242 millones de euros, debido al mayor volumen de amortizaciones que se concentrará en 2026.
De esa cifra bruta programada, 176.935 millones de euros corresponderán a emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que los 171.514 millones de euros estimados para 2025, mientras que para letras del Tesoro se prevé un importe de 108.758 millones de euros, casi un 5,9% superior al cierre estimado del año pasado, situado en 102.728 millones de euros.
En 2025, por quinto ejercicio consecutivo, la vida media de la deuda del Estado se mantuvo en el entorno de los ocho años.
En concreto, según los datos difundidos el mes pasado por el Ministerio, la vida media de la deuda española se situó en 2025 en 7,93 años, su valor más elevado desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.