El Tesoro Público español pondrá fin el próximo jueves, 19 de febrero, a las subastas previstas para este mes con una nueva emisión de deuda a medio y largo plazo, conforme al calendario fijado por el organismo adscrito al Ministerio de Economía.
Con esta puja se cerrará un mes condicionado por la reciente decisión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) de mantener inalterados los tipos de interés. Así, la tasa de depósito (DFR) continúa en el 2%, el tipo de referencia para las operaciones principales de refinanciación (MRO) permanece en el 2,15% y la facilidad marginal de préstamo (MLF) se sitúa en el 2,40%.
El gobernador del Banco de España y miembro del Consejo del BCE, José Luis Escrivá, ha reiterado que “lo mejor” es mantener los tipos de interés, aunque no descarta que, ante un contexto internacional “complejo”, sea necesario en algún momento reevaluar el escenario y modificar la actuación del banco central.
En este entorno monetario, el Tesoro tiene previsto ofrecer el jueves bonos del Estado con una vida residual de 3 años y 3 meses, con un cupón del 3,50%; una nueva referencia de bonos del Estado a 5 años, con cupón del 2,6%; y obligaciones del Estado a 10 años, con cupón del 3,30%.
Plan de financiación de 55.000 millones de euros para 2026
El Tesoro Público estima unas necesidades de financiación nueva de 55.000 millones de euros para 2026, la misma cuantía que en 2025. Según el Ministerio de Economía, la estrategia de endeudamiento de este año estará marcada por el buen comportamiento de la economía española y por la disciplina en las cuentas públicas.
De los 55.000 millones de euros de emisiones netas previstos para este ejercicio, 50.000 millones se destinarán a deuda a medio y largo plazo, es decir, bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas. Los 5.000 millones restantes se canalizarán mediante la emisión de letras del Tesoro, replicando las cifras de 2025.
En términos brutos, el volumen total de emisiones ascenderá este año a 285.693 millones de euros, lo que supone un incremento del 4,2% frente al cierre estimado de 2025 (274.242 millones de euros), incremento vinculado a las mayores amortizaciones previstas para 2026.
De este importe bruto programado, 176.935 millones de euros corresponderán a emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo contemplado para 2025 (171.514 millones de euros). Por su parte, las letras del Tesoro sumarán 108.758 millones de euros, casi un 5,9% más que el cierre estimado del año anterior (102.728 millones de euros).
En 2025, por quinto año consecutivo, la vida media de la deuda del Estado se mantuvo en el entorno de los ocho años.
En concreto, de acuerdo con los datos del Ministerio de Economía, la vida media de la deuda española se situó en 2025 en 7,93 años, su registro más elevado desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.