El Tesoro Público ha logrado este martes colocar 2.716,65 millones de euros en una nueva subasta de letras a tres y nueve meses, situándose en la parte intermedia del rango previsto. La operación se ha cerrado ofreciendo a los inversores las rentabilidades más altas en más de un año, en un contexto marcado por la posible subida de los tipos de interés para contener la escalada de precios derivada de la guerra en Oriente Próximo.
En esta tercera puja del mes de abril, los inversores han mantenido el apetito por la deuda española y la demanda agregada ha alcanzado los 5.921 millones de euros, claramente por encima del importe finalmente adjudicado.
En detalle, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha adjudicado 998,397 millones de euros en letras a tres meses, con un interés marginal del 2,123%, por encima del 1,981% registrado en la subasta anterior de este mismo plazo y el nivel más elevado desde marzo de 2025. Las peticiones han superado los 2.388 millones de euros.
En el tramo a nueve meses, se han colocado 1.718,254 millones de euros, superando el importe inicialmente solicitado por los inversores, con una rentabilidad media del 2,471%, muy por encima del 2,175% de la anterior emisión de esta referencia y el rendimiento más alto desde enero de 2025.
El Tesoro prepara nueva subasta de bonos y obligaciones
Tras la operación de hoy, el Tesoro celebrará otra subasta esta misma semana, el jueves 16 de abril, en la que ofrecerá bonos y obligaciones del Estado con la intención de captar entre 5.000 millones y 6.000 millones de euros.
En esta última subasta de abril está previsto colocar obligaciones del Estado con una vida residual de 5 años y 3 meses, con cupón del 3,10%; obligaciones del Estado a 7 años, con cupón del 3% y obligaciones del Estado a 15 años, con cupón del 3,50%.
Los tipos de interés marginal de referencia para esta emisión se sitúan en el 2,737% para las obligaciones del Estado con una vida residual de 5 años y 3 meses; en el 2,863% para las obligaciones del Estado a 7 años y en el 3,609% para las obligaciones del Estado a 15 años.
Plan de financiación del Tesoro para 2026
El Tesoro Público mantiene para 2026 unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros, la misma cuantía que en 2025. Según el Ministerio de Economía, la estrategia de financiación estará este año condicionada por el buen momento de la economía española y por la disciplina presupuestaria.
De los 55.000 millones de euros previstos en emisiones netas para este ejercicio, 50.000 millones se destinarán a deuda a medio y largo plazo (bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas), mientras que los 5.000 millones restantes corresponderán a letras del Tesoro, las mismas magnitudes que en 2025.
En términos brutos, el volumen total de emisiones ascenderá este año a 285.693 millones de euros, un 4,2% más que el cierre estimado para 2025 (274.242 millones de euros), incremento ligado a las mayores amortizaciones previstas para 2026.
De esa cifra bruta programada, 176.935 millones de euros se asignarán a emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo previsto para 2025 (171.514 millones de euros), mientras que para letras del Tesoro se contemplan 108.758 millones de euros, casi un 5,9% más que el cierre estimado del año pasado (102.728 millones de euros).
En 2025, por quinto año consecutivo, la vida media de la deuda del Estado se mantuvo en torno a los ocho años.
En concreto, de acuerdo con los datos del Ministerio de Economía, la vida media de la deuda española se situó en 2025 en 7,93 años, su nivel más elevado desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.