El Tesoro Público ha colocado este jueves 5.430,123 millones de euros en una subasta de deuda a medio y largo plazo, situándose en la parte media-alta del rango previsto, y lo ha hecho ofreciendo una rentabilidad marginal del 3,170% para las obligaciones a 10 años, con cupón del 3,3%, según los datos difundidos por el Banco de España.
Con esta operación, el Tesoro pone fin a un mes condicionado por la decisión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) de mantener inalterados los tipos de interés. De este modo, la tasa de depósito (DFR) continúa en el 2%, la de referencia para las operaciones principales de refinanciación (MRO) en el 2,15% y la de la facilidad marginal de préstamo (MLF) en el 2,40%.
El gobernador del Banco de España y miembro del Consejo del BCE, José Luis Escrivá, considera que "lo mejor" es mantener los tipos de interés, aunque no se descarta que, ante un "complejo" contexto internacional, se tenga que reevaluar la situación en un momento determinado y cambiar de conducta.
En este escenario, el Tesoro ha emitido este jueves bonos del Estado con una vida residual de 3 años y 3 meses, con cupón del 3,50%; una nueva referencia de bonos del Estado a 5 años, con cupón del 2,6% y obligaciones del Estado a 10 años, con cupón del 3,30%.
La puja ha contado con una fuerte demanda, que ha alcanzado los 12.634 millones de euros, más del doble del volumen finalmente adjudicado a los inversores.
En los bonos del Estado con una vida residual de 3 años y 3 meses, el Tesoro ha colocado 1.200 millones de euros, frente a unas solicitudes de 3.463,669 millones, con un interés marginal del 2,278%, por debajo del 2,477% registrado en la subasta anterior de este mismo tipo de papel.
Por su parte, en la nueva referencia de bonos del Estado a 5 años, el organismo ha captado 2.600 millones de euros, frente a una demanda de 5.060,188 millones, ofreciendo una rentabilidad marginal del 2,584%.
En cuanto a las obligaciones del Estado a 10 años, se han adjudicado 1.630,123 millones de euros, frente a unas peticiones que han ascendido a 4.110,195 millones, con un interés marginal del 3,170%.
Previsión de financiación de 55.000 millones para 2026
El Tesoro Público calcula unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros para 2026, la misma cuantía que para 2025. Según el Ministerio de Economía, la estrategia de financiación de este año estará condicionada por el buen comportamiento de la economía española y por la disciplina presupuestaria.
De los 55.000 millones de euros previstos en emisiones netas para este ejercicio, 50.000 millones se destinarán a deuda a medio y largo plazo, es decir, bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas, mientras que 5.000 millones corresponderán a letras del Tesoro, las mismas cifras fijadas para 2025.
En términos brutos, el volumen total de emisiones ascenderá este año a 285.693 millones de euros, un 4,2% más que el cierre previsto para 2025 (274.242 millones de euros), incremento que responde a las mayores amortizaciones previstas para 2026.
De ese importe bruto programado, 176.935 millones de euros se corresponden con emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% por encima de lo estimado para 2025 (171.514 millones de euros), mientras que para letras del Tesoro se contemplan 108.758 millones de euros, casi un 5,9% más que el cierre estimado del año pasado (102.728 millones de euros).
En 2025, por quinto año seguido, se mantuvo la vida media de la deuda española en torno a los ocho años.
En concreto, de acuerdo con los datos del Ministerio de Economía, la vida media de la deuda española se situó en 2025 en 7,93 años, su registro más elevado desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.