El Tesoro Público ha captado este martes 6.134,355 millones de euros en una subasta de letras a seis y doce meses, situándose en la parte alta del objetivo fijado, y lo ha hecho recortando la rentabilidad marginal ofrecida a los inversores en ambas referencias, de acuerdo con los datos difundidos por el Banco de España.
El organismo dependiente del Ministerio de Economía ha registrado en esta primera puja de febrero una demanda total de 9.316,83 millones de euros, una cifra que no ha llegado a duplicar el volumen finalmente adjudicado.
En el caso de las letras a seis meses, el Tesoro ha colocado 1.809,635 millones de euros, frente a unas peticiones de 3.341,762 millones de euros. El interés marginal se ha situado en el 1,985%, por debajo del 2,002% que se pagó en la subasta anterior para este mismo plazo.
En las letras a doce meses, la adjudicación ha ascendido a 4.324,72 millones de euros, por debajo de las solicitudes, que superaron los 5.975,068 millones. La rentabilidad marginal también se ha reducido, al pasar del 2,048% previo al 2,039% actual.
El Tesoro prepara una nueva subasta a medio y largo plazo
De cara al próximo jueves, el Tesoro prevé colocar entre 5.250 millones y 6.750 millones de euros en los mercados, repartidos en cuatro referencias de deuda a medio y largo plazo.
En detalle, se emitirán bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,35%; obligaciones del Estado a 7 años, con cupón del 3%; obligaciones del Estado indexadas a la inflación de la zona euro a 7 años y 10 meses, con cupón del 0,70% y obligaciones del Estado con una vida residual de 9 años y 9 meses, con cupón del 3,20%.
Los tipos de interés de referencia para esta emisión se sitúan en el 2,348% para los bonos del Estado a 3 años; en el 2,943% para las obligaciones del Estado a 7 años; en el 1,280% para las obligaciones del Estado indexadas a 7 años y 10 meses y en el 3,204% para las obligaciones del Estado con una vida residual de 9 años y 9 meses.
Programa de financiación y necesidades para 2026
Hasta la fecha, el Tesoro ha emitido 29.787 millones de euros en deuda a medio y largo plazo, lo que supone el 16,8% de su programa de financiación para 2026 en estos plazos. La vida media de la deuda del Estado en circulación se sitúa en 7,83 años y el coste medio de la cartera de valores del Tesoro alcanza el 2,318%.
En conjunto, el Tesoro Público calcula unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros para 2026, la misma cuantía que en 2025. Según el Ministerio de Economía, la estrategia de financiación de este año estará condicionada por el buen momento de la economía española y por la responsabilidad presupuestaria.
De esos 55.000 millones de euros en emisiones netas previstas para este ejercicio, 50.000 millones se destinarán a deuda a medio y largo plazo —bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas—, mientras que 5.000 millones se canalizarán a letras del Tesoro, las mismas cantidades que en 2025.
En términos brutos, el volumen total de emisiones alcanzará este año los 285.693 millones de euros, un 4,2% más que el cierre previsto para 2025 (274.242 millones de euros), incremento ligado a las mayores amortizaciones previstas para 2026.
De ese importe bruto, 176.935 millones de euros corresponderán a emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que la previsión para 2025 (171.514 millones de euros), mientras que se contemplan 108.758 millones de euros en letras del Tesoro, casi un 5,9% por encima del cierre estimado para el año pasado (102.728 millones de euros).
En 2025, por quinto año consecutivo, la vida media de la deuda española se mantuvo en el entorno de los ocho años.
En concreto, según datos del Ministerio de Economía, la vida media de la deuda española se situó en 2025 en 7,93 años, su registro más elevado desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.