El Tesoro Público tiene previsto acudir de nuevo a los mercados este jueves con una emisión de deuda a medio y largo plazo, en la que aspira a captar entre 5.250 millones y 6.750 millones de euros mediante cuatro referencias distintas, de acuerdo con los objetivos comunicados por el organismo dependiente del Ministerio de Economía.
En esta ocasión, se ofrecerán bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,35%; obligaciones del Estado a 7 años, con cupón del 3%; obligaciones del Estado indexadas a la inflación de la zona euro a 7 años y 10 meses, con cupón del 0,70% y obligaciones del Estado con una vida residual de 9 años y 9 meses, con cupón del 3,20%.
Los tipos de interés de referencia fijados para esta subasta se sitúan en el 2,348% para los bonos del Estado a 3 años; en el 2,943% para las obligaciones del Estado a 7 años; en el 1,280% para las obligaciones del Estado indexadas a 7 años y 10 meses y en el 3,204% para las obligaciones del Estado con una vida residual de 9 años y 9 meses.
En la puja celebrada el pasado martes, la primera de febrero, el Tesoro Público colocó 6.134,355 millones de euros en letras a seis y doce meses, en la parte alta del rango previsto, y lo hizo reduciendo la rentabilidad marginal ofrecida a los inversores en ambas referencias.
Objetivos de financiación del Tesoro para 2026
Hasta la fecha, el Tesoro ya ha emitido 29.787 millones de euros en instrumentos a medio y largo plazo, lo que supone el 16,8% de su programa de financiación para 2026 en estos plazos. La vida media de la deuda del Estado en circulación se sitúa en 7,83 años y el coste medio de la cartera de valores del Tesoro se mantiene en el 2,318%.
En total, el Tesoro Público calcula unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros para 2026, la misma cuantía que en 2025. Según el Ministerio de Economía, la estrategia de financiación de este año estará marcada por el buen comportamiento de la economía española y por la responsabilidad en la política presupuestaria.
De esos 55.000 millones de euros de emisiones netas previstas para este ejercicio, 50.000 millones se destinarán a deuda a medio y largo plazo —bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas—, mientras que los 5.000 millones restantes corresponderán a letras del Tesoro, replicando así la distribución establecida para 2025.
Si se analiza en términos brutos, el volumen total de emisiones programado para este año ascenderá a 285.693 millones de euros, un 4,2% más que el cierre estimado para 2025 (274.242 millones de euros), incremento que obedece principalmente a las mayores amortizaciones previstas para 2026.
De esa cifra bruta, 176.935 millones de euros se corresponden con emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo contemplado para 2025 (171.514 millones de euros), mientras que 108.758 millones de euros se reservarán para letras del Tesoro, casi un 5,9% más que el volumen estimado para el año anterior (102.728 millones de euros).
En 2025, por quinto ejercicio consecutivo, la vida media de la deuda del Estado se mantuvo en el entorno de los ocho años. En concreto, según los datos del Ministerio de Economía, la vida media de la deuda española se situó en 2025 en 7,93 años, su registro más elevado desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.