El centro de estudios Funcas proyecta que la inflación general escale hasta el 3,6% en marzo, supere el umbral del 4% en los meses siguientes y comience a moderarse a partir de junio, dentro de un escenario base condicionado por la guerra en Irán.
Según las cifras difundidas este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el Índice de Precios de Consumo (IPC) avanzó en febrero un 0,4%, el mismo aumento que en el mismo mes de 2025, de forma que la tasa interanual se mantuvo en el 2,3%, idéntico registro al de enero.
Funcas ha señalado en un comunicado que el dato de IPC de febrero, peor de lo previsto, se explica por una inflación más intensa de la esperada en alimentos no elaborados, productos energéticos y bienes industriales no energéticos.
Al mismo tiempo, la inflación subyacente repuntó hasta el 2,7%, lo que, en palabras de la entidad, pone de relieve “un preocupante aumento de las presiones inflacionistas antes incluso del estallido del conflicto en Irán”.
El conflicto bélico en Irán ha llevado a Funcas a revisar de forma significativa sus proyecciones de precios. En su escenario central, que asume que la cotización del crudo seguirá la trayectoria marcada por los mercados de futuros —con un mantenimiento en torno a 102 dólares en abril y mayo y un descenso gradual desde junio hasta cerrar el ejercicio en unos 81 dólares—, la institución prevé una inflación del 3,6% en marzo, que rebasará el 4% en los meses posteriores.
A partir de junio, las previsiones apuntan a una senda de desaceleración que permitiría concluir el año con una tasa interanual del 3,4% y una media anual del 3,6%. En este mismo escenario, la inflación subyacente se situaría en una media del 2,5%.
Tasa del 4,5% en el peor escenario
En el escenario más adverso, en el que el barril de petróleo se mantendría en torno a 102 dólares durante todo el horizonte de previsión, la tasa general permanecería por encima del 4,5% durante todo el año, con una media anual del 4,3%, mientras que la subyacente alcanzaría el 2,7%.
Frente a ello, en un supuesto más favorable, con el crudo retrocediendo hasta alrededor de 73 dólares a finales de año, las tasas medias anuales se situarían en el 3,2% para la inflación general y en el 2,3% para la subyacente.