GVC Gaesco ha decidido revisar su cartera española de renta variable y ha optado por retirar a Enagás, Sacyr, Puig y Dia, que dejan de formar parte de su selección para dar entrada a Meliá, Fluidra, Inditex y Gestamp.
La gestora detalla que la salida de estos cuatro valores se produce aun cuando le siguen “gustando por fundamentales”, pero después de registrar subidas “muy relevantes” a lo largo del año, lo que ha llevado a realizar una toma de beneficios.
En relación con las compañías que pasan a integrar ahora la cartera española, la firma subraya que, en el caso de las tres primeras, “es complicado encontrar ventanas de entrada”.
Con estos cambios, los nuevos títulos se incorporan a una lista en la que ya figuraban compañías como Acerinox, Cellnex, Sabadell, CAF, Naturgy, Global Dominion, Merlin Properties, FCC y Línea Directa.
Ajustes en la cartera europea
En su cartera europea, GVC Gaesco también ha introducido modificaciones, excluyendo a Schneider y Saipen, “dos empresas que se han comportado muy bien en el último mes”, además de la compañía italiana de juego Lottomatica. En sentido contrario, la firma ha decidido incorporar REN (redes energéticas), Moncler (moda premium) y Recordati (farmacia).
Estas tres nuevas incorporaciones pasan a completar el grupo de valores preferentes en Europa, donde ya se encontraban Azimut, Eiffage, Air Liquide, Renault, Bureau Veritas, De Longhi y AB InBev.
Impacto del conflicto en Irán y visión macro
En su informe de actualización, la gestora analiza las repercusiones económicas de los dos meses de conflicto en Irán y sostiene que el efecto final dependerá de cuánto se prolongue, aunque remarca que los países de la región y Asia “son los más afectados”.
“Hacia el Occidente, el impacto es menor, pero con diferencias entre los países como Italia o Alemania, con mayor dependencia energética que España o Francia o Estados Unidos que se beneficia parcialmente del encarecimiento del crudo, ya que está aumentando sus exportaciones de gas y de petróleo, aunque en carburante también está sufriendo la subida de precios”, expone la compañía.
En este contexto, GVC Gaesco considera que los bancos centrales mantendrán sin cambios sus tipos de referencia, en línea con lo sucedido en la última reunión de política monetaria de Japón, en una semana en la que destacan las citas de la Reserva Federal estadounidense (Fed) este miércoles y del Banco Central Europeo (BCE) este jueves.
Mercados bursátiles, beneficios y sectores clave
En cuanto al comportamiento de las bolsas, la firma destaca que los principales índices han seguido avanzando en el último mes: “La guerra de Ucrania y las distorsiones en el comercio internacional por los aranceles han enseñado al mercado la capacidad de las empresas de gestionar estas situaciones, aunque siempre hay que tener en cuenta en las carteras los valores ganadores y perdedores”, explica la gestora.
Por ello, GVC Gaesco insiste en que “es pronto” para apreciar cambios significativos en las previsiones de resultados empresariales y señala que, de hecho, la tendencia observada en los dos primeros meses del año ha sido de ligeras revisiones al alza.
Por ramas de actividad, los valores energéticos han recogido de forma positiva el encarecimiento del crudo, aunque con matices. La entidad anticipa que, una vez se alcance un acuerdo que estabilice la zona, podría producirse una toma de beneficios en petroleras, mientras que las compañías eléctricas y de renovables “pueden salir ganadoras en el medio plazo” si los países árabes, así como Italia o Alemania, aceleran sus estrategias de transición hacia energías alternativas.
El sector bancario también figura entre los focos de atención de la gestora, ya que, a diferencia de 2025, no está mostrando un comportamiento especialmente destacado. “Sin embargo”, continúa en su actualización, “el paréntesis en la bajada de tipos puede darles unos meses de mejores resultados de lo esperado, eso sí en tanto en cuanto la morosidad no se vea incrementada por un frenazo en el crecimiento”.