GVC Gaesco ha revisado su selección de compañías españolas preferidas y ha decidido retirar a Colonial para incorporar en su lugar a Merlin Properties dentro de su cartera recomendada.
La entidad explica que, pese a mantener una visión positiva a medio plazo sobre ambas socimis, el reciente repunte en las rentabilidades de la deuda soberana está afectando con mayor intensidad a Colonial, mientras que en Merlin han mejorado su precio objetivo gracias a "una progresión positiva en la estrategia de los centros de datos".
En paralelo, la firma ha introducido cambios en su relación de valores europeos de referencia. En este caso, han optado por sacar de la lista a Media for Europe (MFE), al constatar "una ralentización en el mercado de la publicidad europeo" en un negocio muy ligado al ciclo económico "y no se está pudiendo recuperar la caída que las acciones habían sufrido".
Como alternativa, GVC Gaesco ha incorporado a Bureau Veritas, grupo francés de certificación y servicios de inspección que, según la gestora, se beneficia de varias tendencias estructurales "y se puede considerar un valor defensivo en el medio plazo".
Al detallar esta actualización, la casa de análisis subraya que el entorno macroeconómico relativamente estable con el que arrancó el año "se ha difuminado por ahora". Por este motivo, muestran preferencia por "hacer pocas rotaciones en la lista de valores" al considerar que el impacto del conflicto sobre la economía de la zona euro sigue siendo moderado. "En volatilidades por shocks externos, lo mejor es no intentar seguir al mercadoy adecuar las carteras mirando al medio plazo", afirmó la firma.
Por ramas de actividad, GVC Gaesco destaca que los sectores ligados a la energía, incluidas las renovables, "se han puesto en valor" debido al encarecimiento del petróleo, al déficit de producción de determinados derivados como el diésel y a la práctica interrupción del tráfico en el estrecho de Ormuz.
En contraste, la gestora indica que, por la naturaleza del conflicto, los sectores europeos más castigados han sido los de carácter cíclico, con especial impacto en media, consumo discrecional y automoción, mientras que los segmentos más defensivos y regulados, como eléctricas y telecomunicaciones, están "aguantando mejor".
En cuanto a las proyecciones de resultados empresariales, GVC Gaesco mantiene sin variaciones sus previsiones a la espera de comprobar la duración del conflicto. A su juicio, la mayoría de las compañías "parecen seguir manteniendo una gran capacidad de adaptación" y recuerda que las revisiones de beneficios suelen producirse con cierto decalaje tras los acontecimientos, de modo que, por ahora, las estimaciones de ganancias "no han sufrido".