La gestora española Horos AM ha advertido de que los precios a los que cotizan muchas empresas en Estados Unidos “invitan a la cautela”, después de un ejercicio en el que ha multiplicado por tres su base de partícipes y ha alcanzado los 400 millones de euros bajo gestión.
“Las dinámicas que dominan el mercado estadounidense y sus elevadas valoraciones invitan a la cautela”, ha señalado la firma en su carta correspondiente al último trimestre de 2025, en la que incide en que resulta complicado hallar oportunidades de inversión con un “margen de seguridad adecuado” en el contexto actual.
En 2025, los fondos Horos Value Internacional y Horos Value Iberia obtuvieron rentabilidades del 28,5% y del 42,9%, respectivamente. Las ganancias acumuladas ascienden al 409% y al 355%, lo que supone un rendimiento anualizado del 12,7% en la estrategia internacional y del 12,1% en la estrategia centrada en el mercado ibérico.
En cuanto a los cambios realizados en cartera, en Horos Value Internacional han incorporado a Zigup y a la española DIA, mientras que han salido de Spartan Delta y Petershill Partners. En el caso de Horos Value Iberia, la única novedad ha sido la entrada de Vidrala, sin que se hayan producido desinversiones durante el periodo analizado.
Por lo que respecta a Horos Patrimonio, la gestora explica que, debido a su reciente puesta en marcha, todavía no se han efectuado movimientos de calado en esta cartera. No obstante, subraya que sus tres principales posiciones en deuda corresponden a bonos emitidos por Liberty Costa Rica, Constellation Oil Services y Golar LNG.