La actividad del sector privado en la zona euro volvió a ganar tracción en febrero y alcanzó su nivel más alto de los últimos tres meses, apoyada sobre todo en el mayor dinamismo de Alemania. Así lo refleja el índice PMI compuesto, que avanzó hasta los 51,9 puntos, frente a los 51,3 registrados al inicio de 2026.
Por ramas de actividad, el PMI de servicios de la zona euro se colocó en febrero en 51,9 puntos, tres décimas por encima de la lectura de enero. A su vez, el PMI manufacturero repuntó hasta su mejor dato desde junio de 2022, con 50,8 puntos, frente a los 49,5 del mes precedente.
Entre los cinco países del euro analizados, todos mostraron expansión de la actividad empresarial en febrero, salvo Francia, cuya economía prácticamente se estancó. Alemania fue “el motor” de este avance, mientras que España, que venía siendo la economía con mayor dinamismo de la región en los últimos años, registró en febrero el incremento más moderado de la actividad empresarial desde mayo de 2025.
El repunte de febrero se explicó por una aceleración en la entrada de nuevos pedidos, lo que prolongó hasta siete meses el actual periodo de mejora de las ventas. Con todo, este avance se sustentó en el aumento de la cartera de pedidos internos, ya que los nuevos encargos procedentes del exterior experimentaron un ligero retroceso.
Al igual que en enero, el empleo en el conjunto del sector privado de la zona euro apenas mostró variaciones, manteniéndose prácticamente estable.
En cuanto a los precios, la encuesta de febrero apuntó a un repunte significativo de las presiones de costes, con el mayor ritmo de incremento de los gastos operativos en casi tres años. Por el contrario, la inflación de los precios cobrados se suavizó levemente, aunque siguió siendo la segunda más intensa de los últimos doce meses.
“Para el Banco Central Europeo (BCE), estos datos son sin duda un motivo más para que sea improbable que planee nuevos recortes de los tipos de interés por el momento”, ha comentado Cyrus de la Rubia, economista jefe de Hamburg Commercial Bank.
Entre los países encuestados, el experto ha destacado el impulso de Alemania, que podría convertirse “en el motor de la zona euro en los próximos meses”, ya que hay cada vez más indicios de que el gasto adicional en infraestructura y defensa está teniendo un impacto económico positivo, que también debería extenderse a otros países de la zona euro.