La Cámara de Comercio de España anticipa que la economía nacional continuará en una fase de expansión en 2026 y 2027, con un incremento del PIB del 2,3% en 2026 y del 2% en 2027. Este avance se apoyaría sobre todo en la solidez de la demanda interna y bajo el supuesto de que el conflicto en Oriente Medio tenga una duración limitada, de apenas unas semanas.
Aunque se da por hecho que la interrupción del tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz será pasajera y que el enfrentamiento militar se resolverá en cuestión de semanas, la institución calcula que la inflación difícilmente descenderá por debajo del 2,7% de media en 2026, para empezar a moderarse a lo largo de 2027.
En un escenario alternativo en el que las tensiones se prolonguen entre dos y tres meses, la Cámara prevé que el barril de Brent se sitúe por encima de los 80 dólares de media en el primer trimestre de 2026, volviendo gradualmente a niveles más normales desde el segundo trimestre. En ese contexto, el crecimiento del PIB en 2026 se vería recortado en 0,3 puntos, hasta el 2%, mientras que la inflación repuntaría cinco décimas en 2026, aunque este impacto se diluiría en 2027.
Si el conflicto se alarga en el tiempo, se cronifica y el precio del petróleo supera los 90 dólares durante 2026, el avance del PIB quedaría limitado al 1,6% tanto en 2026 como en 2027; es decir, 0,7 y 0,4 puntos menos, respectivamente, frente al escenario central.
En este último supuesto, la inflación podría elevarse hasta una media del 4% en 2026, lo que mermaría el poder de compra de los hogares y presionaría a la baja la rentabilidad de las empresas.
CREACIÓN DE 660.000 EMPLEOS EN 2026 Y 2027
Tomando como referencia el escenario base, la Cámara de Comercio pronostica que el mercado de trabajo seguirá mostrando un comportamiento muy favorable, con la generación de 360.000 puestos de trabajo en 2026 y cerca de 300.000 en 2027. Paralelamente, la tasa de paro se reduciría gradualmente desde el 9,8% en 2026 hasta el 9,2% en 2027.
Al mismo tiempo, la Cámara de Comercio de España calcula que el déficit de las administraciones públicas continuará corrigiéndose, pasando del 2,8% del PIB previsto para este año al 2,5% en 2027.
EL SECTOR EXTERIOR RESTARÁ CRECIMIENTO
En cuanto a la inversión, las previsiones apuntan a que seguirá aumentando en los próximos ejercicios, con un mayor peso de la construcción, que crecería un 5,2% en 2026 y un 4,8% en 2027. En contraste, el avance de los bienes de equipo y de la propiedad intelectual sería más moderado, con tasas del 2,8% y del 3,9%.
“Una evolución que refleja la incertidumbre del momento y también el final del impulso de los fondos Next Generation EU, aunque en 2027 se notará el efecto de los proyectos que ya están en marcha”, ha señalado la organización que dirige José Luis Bonet.
Según las proyecciones de la Cámara, la demanda nacional continuará actuando como principal motor del crecimiento, con una contribución de 2,8 puntos al PIB en 2026 y de 2,2 puntos en 2027.
En sentido contrario, el sector exterior restará dinamismo a la actividad, lastrado por una demanda global más débil. Las exportaciones apenas avanzarán un 1,9% en 2026, para acelerar hasta el 2,8% en 2027, mientras que las importaciones crecerán a un ritmo mayor (3,5% en 2026 y 3,7% en 2027), impulsadas por la fortaleza del consumo interno.