La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha anunciado que en 2026 pondrá el foco en los planes de transición climática dentro de su labor de supervisión de la información no financiera que reportan las compañías.
En su comunicado de este martes, el organismo detalla que, en la próxima revisión de los informes de sostenibilidad correspondientes a 2025, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) y los supervisores nacionales examinarán de forma específica las cuestiones ligadas a la materialidad en los informes elaborados bajo las nuevas normas europeas de reporting de sostenibilidad (ESRS).
Junto a ello, el supervisor español sitúa entre sus prioridades el análisis del alcance y de la estructura de los informes de sostenibilidad que publican las empresas.
La ESMA, por otro lado, ha reiterado la relevancia de garantizar la conectividad y la coherencia entre la información financiera tradicional y la información de sostenibilidad.
Respecto a la revisión de los Estados de Información No Financiera correspondientes a 2025, la CNMV indica que, de los 123 emisores que difundieron su informe financiero anual consolidado, 99 incorporaron estos estados de información no financiera dentro del informe de gestión y 87 ofrecieron datos sobre la taxonomía medioambiental.
El regulador remarca que la supervisión de la información de sostenibilidad se realiza con un enfoque "similar" al aplicado a la información financiera. De este modo, todos los estados recibidos son objeto de una revisión formal para comprobar el cumplimiento de las exigencias legales, y, adicionalmente, se efectúa una revisión sustantiva en profundidad sobre un grupo concreto de sociedades.
Como consecuencia de este trabajo, se reclamó información complementaria a 17 entidades y se emitieron recomendaciones a 16 de ellas para que las tengan en cuenta en la elaboración de sus próximos informes de sostenibilidad.
En la mayoría de expedientes, las aclaraciones remitidas por los emisores a los requerimientos de la CNMV completaron "adecuadamente" los desgloses exigidos por la normativa o los señalados por ESMA y la propia CNMV en sus prioridades de supervisión.
Pese a ello, el organismo supervisor recalca que "aún existe margen de mejora". Considera, en particular, que debe profundizarse en la descripción del modelo de negocio y de la cadena de valor de cada entidad, al ser "fundamentales" para comprender su exposición a impactos, riesgos y oportunidades vinculados a la sostenibilidad y para contextualizar el resto de la información no financiera.
Asimismo, la CNMV estima que pueden afinarse las explicaciones sobre el proceso seguido para el análisis de materialidad y sobre la identificación de los impactos, riesgos y oportunidades derivados, especificando en qué parte del modelo de negocio se concentran (operaciones propias o etapas anteriores o posteriores de la cadena de valor).
El supervisor también insta a reforzar el alcance del informe de sostenibilidad, que debe coincidir con el perímetro de los estados financieros consolidados: "Cualquier exclusión debe ser excepcional y estar debidamente justificada y explicada", recuerda, al tiempo que apunta que las aclaraciones sobre el alcance o extensión de la cadena de valor pueden hacerse más "claras".
Del mismo modo, aprecia margen de mejora en la estructura general del informe, en la claridad y accesibilidad de la información de sostenibilidad, así como en la coherencia y la conexión con la información financiera y con el resto de la información corporativa.
En paralelo, la CNMV resalta la conveniencia de reforzar los contenidos relacionados con el clima y, en especial, los desgloses sobre la huella de carbono y sobre los planes de transición para mitigar el cambio climático, así como la información sobre las medidas previstas y los avances en su ejecución.
El organismo añade que existe "un amplio margen de mejora" en los desgloses exigidos por el artículo 8 del Reglamento de Taxonomía, algo que se refleja en que figuran entre los aspectos que más actuaciones han motivado por parte de la CNMV.
En lo referente a la verificación de la información no financiera de los emisores, la CNMV indica que una amplia mayoría de las entidades ha tenido en cuenta el marco ESRS en su conjunto para la preparación de los estados no financieros del ejercicio 2024 y que ningún emisor ha presentado salvedades en el informe de verificación.