El ánimo de los inversores y ahorradores españoles sobre la evolución futura de los mercados bursátiles se ha deteriorado con fuerza en marzo, truncando la senda ascendente que venía mostrando hasta ahora. El motivo principal es el impacto del conflicto en Oriente Próximo sobre la percepción de riesgo, de acuerdo con el índice de confianza que elabora cada trimestre JP Morgan Asset Management.
Tras marcar a comienzos de 2026 uno de los picos de optimismo más elevados desde que se realiza la encuesta, en 2007, la gestora detalla que el indicador se hundió en el tercer mes del año más de 6 puntos, al pasar de 2,4 puntos positivos en febrero a -3,9.
El desplome solo encuentra un precedente similar en 2022, cuando la invasión de Ucrania provocó tres trimestres consecutivos de lecturas pesimistas, antes de que el índice comenzara a repuntar en 2023.
En la última oleada del sondeo, correspondiente al periodo entre enero y marzo de este ejercicio, la proporción de inversores optimistas —aquellos que consideraban probable o muy probable que las Bolsas registrasen ganancias en 2026— descendió hasta el 24% en marzo, frente a cerca del 40% observado en los dos meses previos.
En sentido contrario, los inversores pesimistas, que anticipan retrocesos en la renta variable, se han disparado hasta representar casi seis de cada diez encuestados, cuando pocas semanas antes no llegaban a dos de cada diez. Únicamente un 20% prevé que las Bolsas permanezcan sin cambios, claramente por debajo del 35% que suele ser la media histórica.
GEOPOLÍTICA
En cuanto a los motivos de este aumento del pesimismo sobre el comportamiento de los mercados en 2026, los participantes que muestran menor confianza apuntan principalmente a una visión muy negativa del escenario geopolítico, con especial énfasis en el conflicto entre Estados Unidos e Irán.
La geopolítica se sitúa así como el factor dominante de desconfianza para seis de cada diez inversores pesimistas, según la última encuesta. A finales de 2025, en cambio, las preocupaciones se repartían entre el impacto de las tensiones geopolíticas y una valoración desfavorable de la coyuntura económica mundial.
PREFERENCIA POR LA BOLSA AMERICANA
Por áreas geográficas, los activos de Estados Unidos se consolidan como los favoritos para el 32% de los encuestados de cara a los próximos meses, cinco puntos más que hace tres meses. Mientras tanto, la confianza en Europa y España, y sobre todo en los mercados asiáticos, se debilita por su mayor exposición a la crisis energética vinculada al conflicto en Oriente Próximo.
Estos datos difieren de los registrados al cierre del año anterior, cuando los mercados occidentales (Estados Unidos, Europa y España) presentaban niveles de optimismo más próximos entre sí.
En este entorno, el estudio subraya que los fondos se mantienen como el vehículo de inversión preferido por los inversores (21%), situándose por delante de otras opciones disponibles.