La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha señalado en su último Libro Beige que la actividad económica del país arrancó el año con un avance de intensidad entre “ligero” y “modesto”, según el diagnóstico realizado por los 12 bancos centrales regionales que integran el sistema.
De acuerdo con el documento, siete distritos registraron un crecimiento acorde con la media nacional, mientras que los cinco restantes se mantuvieron prácticamente planos o experimentaron una contracción de su actividad.
El gasto de los hogares repuntó de forma contenida en términos agregados, aunque dos regiones notificaron caídas adicionales y muchas apuntaron a que las ventas se vieron presionadas por la incertidumbre económica, una mayor sensibilidad de los consumidores a los precios y el ajuste del consumo entre los hogares con rentas más bajas.
En los territorios golpeados por las tormentas invernales, los contactos empresariales informaron de una desaceleración general del comercio minorista. Además, uno de los distritos advirtió de que las medidas anti-inmigración impactaron de forma negativa en la demanda de los clientes en áreas urbanas.
Las matriculaciones y ventas de vehículos se redujeron en la mayoría de los distritos, donde numerosos agentes del sector aludieron a los persistentes problemas de asequibilidad. En contraste, la actividad industrial mostró una mejora respecto al periodo previo, con ocho demarcaciones registrando distintos grados de expansión y solo dos notificando descensos.
Los representantes del sector manufacturero en muchos distritos reportaron incrementos en los nuevos pedidos, y varios destacaron un aumento de la demanda procedente de los centros de datos y, asociado a ello, de la infraestructura energética necesaria para su funcionamiento.
El transporte ofreció resultados “dispares”, mientras que el negocio de los servicios financieros se mantuvo estable o al alza, con los préstamos comerciales como principal foco de solidez.
En el ámbito inmobiliario residencial, tanto la construcción como las compraventas y la actividad en general retrocedieron ligeramente en la mayor parte de las zonas, con los bajos niveles de oferta y la asequibilidad como “cuestiones clave”. En el ladrillo no residencial, la construcción presentó un comportamiento “mixto”, aunque con un leve avance neto.
Las condiciones del sector agrícola apenas variaron y la actividad energética registró un crecimiento “modestamente” positivo en términos generales. En conjunto, las perspectivas económicas recogidas en el informe fueron “optimistas”, ya que la mayoría de distritos prevé un crecimiento de entre leve y moderado en los próximos meses.
Empleo y precios bajo control
En lo referente al mercado laboral, el Libro Beige indica que los niveles de empleo se mantuvieron “generalmente estables”, en un contexto marcado por el encarecimiento de los insumos, la debilidad de parte de la demanda y la persistente incertidumbre macroeconómica.
En el capítulo de precios, el informe constata que los costes avanzaron de manera “moderada” en las últimas semanas. Los distritos señalaron que los aranceles de Donald Trump incrementaron los costes de producción de las empresas, y algunas de ellas decidieron repercutir este encarecimiento en el precio final de venta.