La inversión en el sector hotelero español cerró 2025 con un volumen de 4.275 millones de euros y un total de 194 operaciones, que abarcan tanto hoteles en funcionamiento como inmuebles destinados a su transformación en establecimientos turísticos y suelos reservados a nuevos proyectos, de acuerdo con el Informe de Inversión Hotelera en España 2025 elaborado por Colliers.
El grueso del capital se dirigió a hoteles ya operativos, con 159 transacciones que representan 21.767 habitaciones y un importe conjunto de 3.986 millones de euros, lo que supone un incremento del 30% frente a los 3.064 millones de euros contabilizados en 2024.
Las operaciones de reconversión a uso hotelero mantuvieron un peso significativo, con cerca de 160 millones de euros repartidos en 19 transacciones. A ello se añaden 16 compraventas de suelo destinadas a futuros desarrollos hoteleros, por un montante total de 130 millones de euros.
En el último lustro, el mercado hotelero español ha captado más de 18.000 millones de euros, superando de forma reiterada el umbral de 3.000 millones anuales. El ejercicio 2025 se consolida como el segundo mejor registro de la serie histórica, al volver a rebasar la barrera de los 4.000 millones de euros, algo que solo había sucedido en 2018 y 2023.
Los inversores nacionales, al frente del mercado
Los inversores de origen español han sido los principales impulsores de la actividad, concentrando el 72% de las operaciones cerradas en el año. Por segundo ejercicio consecutivo, el capital doméstico se coloca como líder indiscutible y acapara el 63% del volumen invertido en 2025, equivalente a 2.673 millones de euros.
Dentro de este grupo, las cadenas hoteleras despuntan como actores clave, con 42 transacciones valoradas en 1.384 millones de euros y alcanzando su mejor marca histórica. El resto de inversores privados nacionales ha conservado un rol relevante, con 67 operaciones que representan el 48% del volumen total doméstico.
En cuanto al capital extranjero, los inversores internacionales han aportado el 37% del volumen global, con 1.602 millones de euros. Dentro de ellos sobresalen los fondos franceses, que han destinado 345 millones de euros a la compra de activos hoteleros en España.
Tras la ruptura puntual observada en 2024, se retoma la preferencia inversora por el segmento vacacional, que absorbió el 55% del importe total destinado a hoteles, hasta 2.336 millones de euros. No obstante, el segmento urbano registró un número superior de operaciones, con 112 activos frente a los 82 del ámbito vacacional.
El verdadero impulso del segmento vacacional ha venido de un mayor importe medio por operación, muy condicionado por la venta del Resort Mare Nostrum por 430 millones de euros. Esta transacción se ha convertido en la mayor operación cerrada en España para un único activo hotelero.
Canarias mantiene su liderazgo inversor
Por tercer año consecutivo, Canarias se sitúa a la cabeza de la inversión hotelera, con 17 operaciones que suman 1.039 millones de euros y le otorgan una cuota del 24% sobre el volumen total invertido.
El archipiélago balear, con un número similar de transacciones (18 en total), ha alcanzado un volumen de 464 millones de euros, condicionado por la ausencia de grandes ventas de cartera en las islas mediterráneas.
En el ámbito urbano, Barcelona se coloca al frente con 20 operaciones por un valor de 712 millones de euros, el 17% del total invertido, y firma el segundo mejor dato de su historia. Madrid, por su parte, ha tenido una presencia más discreta, con 376 millones de euros distribuidos en 24 operaciones, reduciendo su peso hasta el 9%, "lo cual se debe fundamentalmente a la escasez de activos de gran volumen en venta y no a una falta de interés inversor", según Colliers.
La provincia de Málaga ha canalizado 309 millones de euros de inversión, de los que aproximadamente dos terceras partes se han dirigido a hoteles vacacionales de la Costa del Sol.
Asimismo, 2025 pone de relieve un interés creciente por destinos considerados secundarios, que han reunido el 32% de la inversión total. En el mapa nacional destacan especialmente la provincia de Cádiz, con 234 millones de euros, Valencia, con 174 millones de euros, y Sevilla, con 164 millones de euros.
Perspectivas sólidas para 2026
La planta hotelera española encara 2026 desde una posición de solidez. Según Colliers, en los últimos años el sector ha demostrado una gran capacidad para sostener sus resultados operativos incluso en entornos macroeconómicos exigentes, "apoyado en una demanda turística sólida y cada vez más diversificada, y en una oferta que continúa creciendo de forma contenida".
De cara al próximo ejercicio, se prevé una mayor diversificación del perfil inversor. Los patrimonialistas nacionales, tanto grupos hoteleros como 'family offices', seguirán previsiblemente muy activos, respaldados por su competitividad en precios y su enfoque estratégico a largo plazo.
Paralelamente, se anticipa un incremento de la presencia de inversores institucionales, fondos soberanos e incluso inversores minoristas canalizados a través de vehículos específicos, atraídos por la estabilidad, la profundidad y el potencial de crecimiento del mercado hotelero en España.
"Con unas condiciones financieras más favorables, un pipeline de operaciones relevante y una rentabilidad atractiva frente a otras alternativas, esperamos que 2026 mantenga un tono positivo en la actividad inversora", concluye Laura Hernando, responsable del área de hoteles en Colliers.