Las empresas cotizadas en la bolsa española disminuyeron sus programas de recompra de acciones un 2,5% durante el último año, hasta los 12.700 millones de dólares, equivalentes a cerca de 11.000 millones de euros al tipo de cambio vigente, de acuerdo con el más reciente Estudio de Renta Variable Global elaborado por Capital Group.
El informe atribuye este retroceso “especialmente a Telefónica, que también ha recortado su dividendo”. Al mismo tiempo, la gestora de activos precisa que la caída quedó “artificialmente acentuada” por la conclusión del último plan de recompra de títulos propios de Banco Santander. La entidad financiera ya ha puesto en marcha un nuevo programa valorado en 5.000 millones de euros.
Pese a este ajuste, el análisis refleja que el 69% de las compañías incluidas en el índice analizado mantiene algún tipo de programa de recompra y que, en perspectiva histórica, el volumen destinado a estas operaciones se ha incrementado un 150% en la última década.
En el plano internacional, las compañías destinaron en 2025 un total de 1,46 billones de dólares a la adquisición de acciones propias, lo que representa un avance del 8,4% y un aumento de 113.000 millones de dólares frente al ejercicio precedente.
Durante los últimos diez años, las recompras han ganado peso en los mercados de renta variable a escala global y, aunque las prácticas difieren por regiones y sectores, el 52% de las empresas que forman parte del índice de Capital Group llevó a cabo recompras en el último ejercicio, frente al 36% registrado en 2015.
En ese mismo intervalo, el valor de las recompras se ha elevado un 123%, por encima del crecimiento de los dividendos, que se situó en el 98%. A nivel mundial, el volumen de recompras alcanzó el 75% de los dividendos abonados, si bien “las importantes diferencias en la cultura corporativa y la composición sectorial de cada país hacen que el rango oscile entre el 147% en EE. UU. y el 13% en Australia”, según recoge el documento.
En esta línea, la responsable de la clase de activos de renta variable para Europa y Asia de Capital Group subraya que “las recompras ya no son un fenómeno exclusivo de Estados Unidos”. Asimismo, apunta que la readquisición de acciones propias “pueden ser una forma eficaz de devolver el excedente de efectivo a los inversores una vez que se han financiado las necesidades de inversión y los balances”.