Los gestores de fondos internacionales sondeados por Bank of America consideran que la fase más intensa del conflicto en Oriente Medio se prolongará previsiblemente entre uno y tres meses, aunque una parte significativa del mercado sigue abierta a la posibilidad de que las tensiones se extiendan durante un periodo más largo.
En la última encuesta de sentimiento en divisas y tipos de interés, elaborada entre el 6 y el 11 de marzo entre 39 gestores que administran 632.000 millones de dólares, la opción más repetida sobre la duración de la crisis apunta a un escenario de “meses y no semanas”, con la mayoría de las respuestas situadas en la franja de uno a tres meses y un 17% que prevé más de tres meses de conflicto.
De forma paralela, el informe sectorial “The Oil Gusher” de Bank of America actualiza al alza su escenario base para el petróleo y eleva la previsión del Brent hasta una media de 77,5 dólares por barril en 2026, frente a los 60 dólares contemplados con anterioridad, al incorporar el riesgo de una disrupción prolongada en el estrecho de Ormuz.
En un escenario de cierre de un mes, la entidad proyecta un Brent medio de 78 dólares en 2026, con margen para picos de hasta 200 dólares si las perturbaciones se mantuvieran de forma sostenida hasta el tercer trimestre; para 2027, el banco calcula que el precio retrocederá a una media de 65 dólares a medida que se normalice la oferta.
Los resultados de la encuesta de sentimiento muestran que más de la mitad de los gestores espera que el precio del crudo se mueva en una horquilla de entre 70 y 89 dólares de media en los próximos tres a seis meses, mientras que un 33% anticipa cotizaciones aún más altas, por encima de los 90 dólares por barril.
Este encarecimiento previsto del petróleo se percibe como uno de los principales focos de riesgo para la expansión económica mundial y lleva a los inversores a recortar posiciones en divisas emergentes, al tiempo que refuerza un mayor apetito por el dólar como activo refugio.
Respecto a la situación del mercado petrolero, los expertos de Bank of America señalan que el cierre de facto del estrecho de Ormuz ya está forzando recortes de producción en Oriente Medio y podría retirar temporalmente del mercado hasta 11 millones de barriles diarios, con un efecto inmediato sobre los equilibrios globales entre oferta y demanda.
Con el nuevo escenario base, el banco proyecta un acusado déficit en el primer semestre de 2026 y un retorno al superávit en la segunda mitad del ejercicio, lo que se traduciría en un perfil de precios del Brent con un segundo trimestre en torno a los 80 dólares y una trayectoria posterior a la baja.
El escenario central de la entidad combina un desenlace relativamente rápido del conflicto con riesgos de “endurecimiento” del régimen iraní, e incluye también rutas alternativas más adversas: una guerra prolongada hasta el verano elevaría el Brent medio de 2026 hasta unos 85 dólares, mientras que un choque que se extendiera a todo el segundo semestre podría situar el precio medio en 100 dólares, con máximos potenciales de hasta 160 dólares en un contexto de pérdidas de oferta más amplias.