El presidente y consejero delegado de Aena, Maurici Lucena, protagonizó este jueves una Junta General Ordinaria de Accionistas marcada por una férrea defensa de los intereses de los inversores privados y por su rechazo a las presiones para recortar las tarifas aeroportuarias al margen del marco regulatorio vigente.
Lucena alertó de que vulnerar el deber fiduciario de los administradores podría acarrear consecuencias "trágicas" y reivindicó la titularidad privada del 49% del capital de la empresa frente a las aspiraciones de "cogestión" planteadas por distintas comunidades autónomas.
En una intervención que él mismo describió como más "prolijo y literal de lo habitual" por la relevancia de los asuntos tratados, recordó que el 49% de Aena está en manos de accionistas privados, con un valor de mercado cercano a 20.000 millones de euros.
"El derecho de propiedad está consagrado en la Constitución española, al igual que la competencia exclusiva del Estado en materia de aeropuertos de interés general y la libertad de empresa", subrayó, insistiendo en que estos principios son el pilar del actual modelo.
Según expuso, cualquier fórmula de cesión o participación en la gestión que contravenga este marco resultaría incompatible con la legislación aplicable (Ley 18/2014 y normas posteriores) y con las obligaciones fiduciarias del consejo de administración.
En esta línea, calificó como una "equivocación conceptual y legal grave" interpretar que el Estado, por ostentar el 51% del capital, puede adoptar decisiones contrarias al interés social, como la cesión de aeropuertos a terceros en virtud de acuerdos políticos.
Rechazo a la gestión autonómica de los aeropuertos
El máximo responsable de Aena invocó de nuevo el derecho de propiedad y la libertad de empresa recogidos en la Constitución para oponerse a las peticiones de participación en la gestión aeroportuaria procedentes de Cataluña, País Vasco, Canarias, Baleares, Andalucía, Galicia y Navarra.
"No es jurídicamente factible cambiar la esencia del modelo de propiedad y gestión", remarcó, advirtiendo de que los grandes fondos internacionales presentes en el accionariado harían valer sus derechos por todas las vías legales disponibles si se alterara el esquema actual.
Lucena sí se mostró abierto a fórmulas de colaboración y coordinación con las autonomías, siempre que se respeten los límites constitucionales y no se menoscabe ni la autonomía de gestión de Aena ni la estructura de red. Como ejemplo, citó el reciente acuerdo con el País Vasco para crear un órgano bilateral de carácter estrictamente consultivo y no vinculante.
Tarifas y críticas a la presión de las aerolíneas
Otro de los ejes de su discurso fue la defensa del sistema tarifario. Lucena denunció la "presión irresponsable" ejercida por asociaciones como IATA y ALA para forzar rebajas de tarifas "sin suelo firme".
Para rebatir estas exigencias, aportó cifras: las tarifas de Aena se han reducido un 7% en términos nominales desde 2015 y un "asombroso" 37% en términos reales. "Las tarifas de Aena siguen siendo muy competitivas internacionalmente", afirmó, en alusión a la posición del gestor frente a otros operadores.
Aena reiteró su inquietud ante los intentos de imponer una congelación de tarifas en el próximo periodo regulatorio y defendió que el actual método de cálculo es clave para preservar la seguridad jurídica de los accionistas y asegurar la financiación de las infraestructuras aeroportuarias.
DORA III, nuevo ciclo inversor y previsiones
Mirando al medio plazo, la compañía subrayó la relevancia del DORA III (Plan de Acción de Aena para el periodo 2027-2031), que fijará las grandes líneas de inversión y gasto en España para los próximos cinco años.
Lucena destacó que la sólida posición financiera actual, con una ratio de deuda sobre Ebitda de 1,31 veces, constituye un "punto de partida óptimo" para poner en marcha el nuevo ciclo inversor previsto para el próximo ejercicio.
Pese al contexto de incertidumbre geopolítica, Aena mantiene una previsión pública de incremento del tráfico en España del 1,3% para finales de año, si bien el presidente dejó la puerta abierta a revisar esa estimación "si se aclara el panorama internacional".
Vinculó además este programa al próximo Plan Estratégico de la compañía y defendió que las inversiones son imprescindibles para absorber el aumento de la demanda, reforzar la resiliencia operativa y sostener elevados niveles de calidad y seguridad.
Expansión internacional, sostenibilidad y evolución en bolsa
En el ámbito estratégico, el gestor aeroportuario reivindicó el éxito de su proceso de internacionalización en Brasil y Reino Unido, que ya genera más del 10% del Ebitda consolidado del grupo.
Lucena puso en valor hitos como la reciente adjudicación del aeropuerto de Río de Janeiro-Galeão y la consolidación de una red en el norte de Inglaterra tras las adquisiciones de Newcastle y Leeds. "La rentabilidad retrospectiva de los proyectos internacionales va a ser muy buena", aseguró, con el objetivo de despejar las dudas de algunos analistas.
En materia ambiental, Aena redujo sus emisiones propias de gases de efecto invernadero más de un 74% respecto a la base de referencia y avanza en su plan fotovoltaico, que incluye una planta de 142 MW en Barajas, la mayor instalada en un aeropuerto europeo.
En cuanto al comportamiento en bolsa, Lucena informó de que la acción de Aena alcanzó un máximo histórico de 28,81 euros el 17 de febrero de 2026, lo que situó la capitalización bursátil en torno a 40.000 millones de euros.
Acuerdos de la junta y dividendo récord
La Junta General aprobó las cuentas anuales, la propuesta de aplicación del resultado y el resto de puntos del orden del día, entre ellos el apartado consultivo sobre sostenibilidad y la reelección de Maurici Lucena en su actual puesto. No se registraron intervenciones por parte de los 572 accionistas presentes o representados, que sumaban el 88,09% del capital social.
La junta dio luz verde a un dividendo de 1,09 euros brutos por acción (pay-out del 80%), lo que supone un incremento del 11,7% respecto al ejercicio previo. Con cargo a los resultados de 2025, el Estado español, accionista mayoritario a través de Enaire, percibirá en torno a 834 millones de euros. Según Aena, desde su salida a bolsa en 2015, el dividendo bruto por acción se ha incrementado más de un 300% en términos comparables.