El 55% de las compañías de seguros anticipa que Estados Unidos entrará en recesión en un horizonte de hasta tres años, de acuerdo con la Encuesta Anual de Seguros elaborada por Goldman Sachs Asset Management. Esta proporción implica un incremento de nueve puntos porcentuales frente al sondeo del ejercicio previo.
Este diagnóstico sobre la economía contrasta con la visión que mantienen sobre los mercados bursátiles. Las aseguradoras conservan una perspectiva positiva respecto al S&P 500 de cara a 2026: el 55% calcula una rentabilidad total de entre el 5% y menos del 10%, mientras que el 18% proyecta un retorno de entre el 10% y menos del 20%.
“La fluctuación de las condiciones macroeconómicas, los cambios geopolíticos y los avances tecnológicos acelerados están configurando un panorama en el que la selección disciplinada de activos, tanto en mercados privados como públicos, importa más que nunca”, ha asegurado el responsable global del negocio de gestión de activos de seguros en Goldman Sachs Asset Management, Jared Klyman.
En este escenario, las aseguradoras colocan ya la recesión en Estados Unidos como el principal foco de riesgo para sus carteras: preocupa al 52% de los participantes en la encuesta, cuatro puntos más que en la edición anterior. En paralelo, las tensiones geopolíticas se sitúan también en primera línea de inquietudes, al señalarlo como amenaza otro 52% de los encuestados, nueve puntos más.
Como elemento novedoso en el estudio, las aseguradoras apuntan asimismo a las valoraciones del crédito y de la renta variable como un riesgo adicional, una opción que no figuraba entre las respuestas posibles el año pasado. El 46% lo identifica como un factor de amenaza. En cambio, la inquietud por la inflación se ha moderado diez puntos, hasta el 42%.
En lo relativo a la composición de las carteras, el 38% de las entidades planea reforzar su exposición a la financiación respaldada por activos, mientras que un 35% prevé incrementar la asignación a colocaciones privadas con grado de inversión. Además, un 33% contempla aumentar su presencia en préstamos directos senior y un 25% valora elevar sus posiciones en capital privado.
“El crédito privado ha evolucionado hasta convertirse en una clase de activos amplia y profunda, y en una posición central para las aseguradoras que buscan satisfacer sus necesidades de rentabilidad y de casación de duraciones”, ha agregado el responsable global de Gestión de Activos de Seguros y Soluciones de Liquidez de Goldman Sachs AM, Mike Siegel.
En cuanto a la adopción de la IA, el 62% de las aseguradoras declara que ya la utiliza y otro 34% se encuentra analizando su implantación. Entre los usos más habituales de estas herramientas figuran la reducción de costes operativos (83%), la evaluación de inversiones (42%), la suscripción de riesgos en seguros (38%) y las tareas de marketing y captación de clientes (33%).