Naturgy cerró 2025 con un beneficio neto histórico de 2.023 millones de euros, lo que supone un avance del 6,4% frente a las ganancias de 1.901 millones registradas en 2024, según comunicó la propia compañía.
El resultado bruto de explotación (Ebitda) de la principal gasista y tercera eléctrica del país se situó en 5.334 millones de euros, prácticamente en línea con los máximos de 5.365 millones de euros alcanzados en 2024.
La cifra de ventas netas del grupo ascendió en 2025 a 19.455 millones de euros, un 1,0% más que en 2024. Este incremento se explica, sobre todo, por unos precios más elevados del gas y la electricidad y por una mayor producción de los ciclos combinados en España, que impulsaron las actividades liberalizadas. A ello se sumó un aumento de la remuneración regulatoria en el negocio de distribución eléctrica en España y las actualizaciones de tarifa en América Latina. Sin embargo, el efecto favorable de estos factores se vio parcialmente neutralizado por el impacto negativo del tipo de cambio durante el ejercicio.
La energética dirigida por Francisco Reynés subrayó que en 2025 cumplió sus objetivos “a pesar del desafiante entorno experimentado durante el año, con los resultados reforzando la consistente trayectoria de cumplimiento”.
En este sentido, la empresa recordó que, a lo largo del ejercicio, los precios del gas y de la electricidad se mantuvieron de media por encima de los de 2024, impulsados por las tensiones geopolíticas persistentes y la incertidumbre macroeconómica. Estos elementos propiciaron un desacoplamiento entre los índices de precios del gas y del petróleo, con unos precios del crudo en 2025 que, de media, se situaron por debajo de los de 2024.
Invierte 2.142 millones y refuerza el peso de las redes
En paralelo, Naturgy destinó en 2025 un total de 2.142 millones de euros a inversiones, enfocadas principalmente en redes de distribución y en proyectos renovables selectivos.
De acuerdo con su plan estratégico, el negocio de redes concentró el 47% del esfuerzo inversor, por encima del 40% de 2024, mientras que las energías renovables representaron el 36%, frente al 44% del ejercicio anterior.
La potencia instalada renovable del grupo alcanzó los 8,1 gigavatios (GW), con más de 1,2 GW adicionales actualmente en fase de construcción. Al respecto, la compañía remarcó que la disciplina de capital y la rentabilidad continúan siendo “una piedra angular en el entorno actual, manteniendo un enfoque selectivo en el crecimiento de renovables”.
En cuanto al endeudamiento, la deuda neta de Naturgy se situó al cierre de 2025 en 12.317 millones de euros, ligeramente por encima de los 12.201 millones de euros contabilizados un año antes. El ratio deuda neta/Ebitda permaneció en 2,3 veces, incluso tras el efecto de la recompra de acciones por 2.332 millones de euros completada en junio de 2025.
Dentro del compromiso asumido por Naturgy en su plan estratégico 2025-2027, se colocaron en el mercado 495 millones de euros y 879 millones de euros de los títulos recomprados en agosto y octubre, respectivamente, con el fin de mejorar el ‘free float’ y la liquidez de las acciones.
Acelera la remuneración al accionista
En materia de retribución, el dividendo efectivo correspondiente a 2025 será de 1,77 euros por acción, por encima de los 1,7 euros inicialmente comprometidos. Esto se traducirá en un dividendo complementario para el ejercicio de 0,57 euros por acción, pendiente de la autorización de la Junta General de accionistas del próximo 24 de marzo, con pago previsto también en marzo.
Con la nueva ‘hoja de ruta’ presentada hace un año, Naturgy actualizó su política de dividendos, fijando una senda de crecimiento anual del dividendo por acción: desde un mínimo de 1,7 euros en 2025 hasta 1,8 euros en 2026 y 1,9 euros en 2027, siempre que se mantenga la calificación crediticia de “BBB”.
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