El director de inversiones de Pimco, Dan Ivascyn, ha emitido una advertencia sobre las altas valoraciones en los mercados bursátiles, que se encuentran en niveles sin precedentes. Por esta razón, ha enfatizado la necesidad de “hace falta ser cautelosos y diversificar hacia la renta fija”.
En una comunicación reciente, Ivascyn ha destacado que, al comparar las valoraciones actuales de las acciones con las de los bonos de alta calidad, se anticipa que estos últimos podrían presentar un rendimiento superior, tanto de forma absoluta como frente a las acciones, debido a su menor volatilidad esperada y en comparación con el efectivo.
Por consiguiente, ha sugerido que “probablemente conviene retirar una pequeña parte del dinero de estos sectores que han dado buenos resultados, pero que están sobrevalorados desde el punto de vista de la valoración”.
Este criterio, según el ejecutivo de Pimco, es aplicable también a los mercados de valores, caracterizados por “una gran dispersión y una gran diferenciación entre sectores desde el punto de vista de la valoración”, lo que ofrece “tomar muchas decisiones atractivas y activas”. Sin embargo, ha reiterado la importancia de ser prudentes con las valoraciones iniciales.
Ivascyn ha argumentado que diversificar hacia la renta fija puede ser considerado como “una especie de póliza de seguro”. Además, ha expresado una mayor confianza en el efectivo al prever que “es casi seguro que los tipos de interés del efectivo bajarán, al menos a corto plazo”.
Finalmente, ha destacado que es un momento único en mucho tiempo donde “ese tipo de interés oficial se encamina hacia un nivel significativamente inferior al rendimiento que se puede obtener en una cartera de bonos de alta calidad y duración intermedia”.