Poste Italiane, el operador postal controlado por el Estado italiano, ha anunciado una oferta pública de adquisición voluntaria por 10.800 millones de euros sobre Telecom Italia (TIM), de la que ya es primer accionista con un 27,3% del capital. La operación persigue la creación de un grupo integrado de referencia que actúe como pilar estratégico para la economía italiana.
En el comunicado remitido por la compañía, se detalla que la compensación ofrecida a los accionistas de TIM que acudan a la OPA constará de un tramo en metálico de 0,167 euros y de una parte en acciones equivalente a 0,0218 títulos ordinarios de nueva emisión de Poste Italiane por cada acción de TIM.
Con esta estructura de canje, la propuesta valora cada acción de TIM en 0,635 euros, lo que supone una prima del 9,01% frente al precio al que cerraron los títulos de la operadora italiana el pasado viernes. La compañía prevé que la operación pueda completarse a finales de 2026.
La oferta tiene como finalidad hacerse con el 100% del capital de TIM y lograr “la exclusión” de sus acciones de la Bolsa de Milán. El operador postal subraya que el nuevo grupo disfrutará de una gobernanza estable, “con el Estado italiano como accionista mayoritario con una participación superior al 50%”, lo que, a su juicio, aportará solidez a largo plazo y un mandato estratégico claro, centrado en la creación de valor para todos los grupos de interés y para el conjunto del país.
En Poste Italiane, el Ministerio de Economía y Finanzas italiano controla un 29,26% y la entidad pública Cassa Depositi e Prestiti (CDP) ostenta un 35%. Desde el punto de vista industrial y estratégico, la empresa considera que la operación permitiría conformar un grupo integrado que reforzaría su posición de liderazgo en el mercado italiano.
“La integración contribuiría además a la reconfiguración del sector de las telecomunicaciones italiano, impulsando el surgimiento de un operador líder con la capacidad financiera y la escala necesarias para respaldar la inversión requerida para la gestión, el mantenimiento y la innovación de la infraestructura digital nacional, así como la prestación de servicios de primera clase a sus clientes”, señala la compañía en su nota.
Poste Italiane estima un potencial de sinergias antes de impuestos de unos 700 millones de euros anuales a plena madurez, de los que 500 millones corresponderían a ahorros de costes y 200 millones a sinergias de ingresos. La empresa prevé que las sinergias de costes comiencen a materializarse en el segundo año tras el cierre de la operación, mientras que las de ingresos se alcanzarían en un horizonte de tres años.
Por otra parte, los costes extraordinarios necesarios para capturar estas sinergias se calculan actualmente en unos 700 millones de euros antes de impuestos, una cifra que se espera registrar a partir del segundo año posterior a la ejecución de la oferta.
El grupo combinado pasaría a ser “una de las plataformas integradas líderes del país”, con unos ingresos totales cercanos a 26.900 millones de euros, un Ebit pro forma de alrededor de 4.800 millones de euros y una plantilla superior a 150.000 trabajadores.